博时基金江向阳：聚焦优质赛道 拓展价值投资新内涵

　　8月22日，在由中国证券报社主办、主题为“新机 新局 新使命”的2020金牛资产管理论坛中，博时基金董事长江向阳出席并发表题为“聚焦优质赛道，拓展价值投资新内涵——大资管变革背景下的公募基金业发展”的主题演讲。

　　江向阳表示，当前中国经济正聚焦供给侧结构性改革，驶入高质量发展轨道。实体经济正在发生结构转型、产业升级和科技补短板。新一代数字技术的广泛应用，推动了产业变革与行业再造，创新升级成为经济转型的必经之路。

　　江向阳表示，资产管理行业的重要责任是通过把社会资本转变为金融资本，借助投融资、风险管理和资源配置活动，把资源引导到有活力、有潜力的实体经济中去。各类资管机构的核心能力，是识别市场上不同风险收益特征的投资者，通过产品设计与投资策略应用，把资金最终引导到实业中，支持企业多元化的融资需求，同时为投资者带来与其风险偏好和资金属性相匹配的风险收益。在这个过程中，资产管理机构也得以不断拓展价值投资新内涵、新边界。

　　江向阳指出，价值投资的最终目的是发现投资价值，重要的是基本面深度研究和给予合理的估值方法，在经济转型和结构升级的背景下，用价值投资的方法引导好资源配置，服务实体经济的转型、创新和升级。

　　一方面，长期价值策略在A股市场将长期有效。长期价值策略的投资主要通过深入的基本面研究，找到盈利质量能够持续提升的上市公司，并且敢于在估值处于历史低位时买入，等待市场风险偏好和估值的均值回归。

　　另一方面，在结构转型升级和科技创新大背景下，价值投资的内涵需要适当拓展。改革在经济结构调整升级中提速，新技术、新组织形式、新产业集群加快形成，加快向改革要动力、向升级要优势。以产业资本的眼光布局长期成长，以合理的价格布局一批优质赛道的领跑者，保持专业深入的跟踪研究，以时间换空间，分享企业长期成长的收益，这是价值投资的新内涵。