达晨创投成立46亿新基金 还有这些机构完成大额募资

　　“活下去”，万科今年给自己定下的小目标，放在私募股权投资行业同样适用。

　　今年以来，募资难成为一级市场的常态，众多中小机构乃至出现问题的大机构募不到钱，面临着在行业洗牌中被淘汰的危险。

　　然而，不少头部机构在寒冬中却能逆势完成数十亿元以上的大额募资，一级市场募资呈现“冰火两重天”的状况。

　　逆势募资46亿

　　机构LP阵容豪华

　　据投资界报道，近日，达晨创投首次公布新一期人民币基金最新进展：旗下深圳市达晨创通股权投资企业（有限合伙）（简称“达晨创通”）成立，基金规模46.3亿元人民币。这是达晨创投旗下管理的第20支基金。

　　据达晨创投主管募资的高级合伙人邵红霞透露，这支新基金2017年11月开始筹备，春节以后LP基本落实得差不多了，首期30%在今年3月20日到位，“算下来，3个月的时间基本就把LP夯定了。”

　　达晨创通的LP阵容相当豪华，其中机构投资者占比超95%，包括银行等金融机构、政府引导基金、产业集团及母基金、市场化母基金等类型。

　　个人投资者认缴金额仅2.7亿元，占比不足5%。邵红霞解释，“（机构LP）其实可以做到100%，不过一些个人LP已合作多年，他们更接近于家族财富管理或是代表产业集团出资，在出资门槛、专业度方面都与我们比较契合。”

　　对于募资策略，邵红霞表示，“戴着枷锁的钱”尽量少要，尤其当它会影响达晨的投资策略或布局，会特别谨慎。比如从深圳市级到区级政府的引导金，原则上创投机构最高可以拿49%，但达晨创通将其比例控制在15%以内，“考虑到1：1.5的返投比例，压力还是很大”。

　　资本寒冬持续布局

　　已投超40个项目

　　达晨创投是中国创投行业的拓荒者，从2000年注册成立至今，其管理基金总规模逾300亿元，投资企业近500家，成功退出130家，其中75家企业上市。2017年，达晨创投所投企业共有18家IPO成功，创造了历史纪录。

　　不过今年以来，达晨创投仅投中1家在A股上市的企业——欣锐科技。2015年4月，达晨创丰对欣锐科技投资5000万元，上市后持股比例4.92%。2016年8月，达晨创坤、达晨晨鹰参与欣锐科技IPO前最后一次增资，分别出资8000万元和3000万元，上市后持股1.64%、0.62%。目前达晨创丰为欣锐科技第四大股东。

　　按欣锐科技目前约44亿市值测算，达晨创投旗下三支基金合计持股市值约3.2亿元，总体浮盈1.6亿元。

　　此外，达晨创投所投企业天味食品目前正在A股IPO排队中，旗下三支基金达晨创世、达晨盛世、达晨财智合计持有4.84%股份。

　　在今年的资本寒冬中，达晨创投将投资策略作了调整——提高投资标准，“以前80分的项目可能就投了，现在要提到90分，我们要放缓一点，但绝对不放过。”其主管投资业务的合伙人兼总裁肖冰说。

　　根据公开数据不完全统计，今年以来达晨创投已投项目已超40个。据报道，新基金达晨创通目前已投30个项目、13亿元，涉及智能制造、消费服务、医疗健康、节能环保、TMT、军工、大数据等多个领域。

　　肖冰表示，很多伟大的企业往往是在经济危机中诞生的，“道理很简单，如果经济形势好，整个行业都很挣钱，谁还会想去改变呢？当大家都很困难甚至日子过不下去的时候，就会有颠覆性的创新和创造性的破坏出现。”

　　一级市场募资“二八分化”

　　大额募资频现

　　今年以来，在资本寒冬及监管趋严的大环境下，一级市场募资难成为老生常谈的话题。但实际上，募资难更多发生于中小机构身上，不少头部机构仍能逆势完成大额募资。

　　清科研究数据显示，2018年第三季度，中国创投市场募资金额在10亿元及以上的基金共有12支，募资规模215.38亿元，占总募资规模的61.3%。今年上半年，中国创投市场募资金额在10亿元以上的基金共有26只，与去年同期相当。

　　此前9月，高瓴资本宣布其美元四期基金募集106亿美元（约人民币729.87亿元），创九月亚洲之最。

　　对于当前一级市场募资“冰火两重天”的情况，清科研究中心表示，在当前市场环境下，投资人往往更加谨慎，倾向于选择具有品牌优势和行业积累的头部机构，私募股权投资行业“二八效应”明显。而知名机构仍能获得大额融资，表明投资者依然看好中国的股权投资市场。