5只产品沦为“侏儒” 天治基金回应称“有新气象”

　　天治基金表示，今年以来，伴随着A股市场的几次熔断，对投资者心里造成了极大的冲击，基金规模的下降也是在情理之中

　　在最近5年时间里，规模一直在5亿元以下的基金，这是《投资者报》特别报道“起底侏儒基金”中对“侏儒基金”的界定。而这样的基金产品数量，天治基金旗下就包揽了5只。面对天治基金旗下数只产品规模一直不能“长大”的主要原因有哪些？针对规模与业绩“双杀”，以及未来天治基金将如何改进旗下基金产品的综合投资能力呢？带着这些投资者较为关心的问题，《投资者报》记者采访了天治基金有关负责人。公司而对采访并未回避作答值得肯定，但是答非所问还是确有其理，只能由读者自行判断了。“我公司欢迎广大投资者关注、投资我公司管理的基金产品。在投研团队的建设中，常永涛先生也有着自己独特的见解，目前我公司投研团队包括权益投资部、固定收益部和研究发展部合计近30人左右，核心人员平均从业年限8年左右，坚持以老带新，注重梯队建设，以充分挖掘个人的业务能力为前提，培养了一批既具备投资专业能力又具备销售意识的综合型人才。”对此，天治基金如是回应。

　　5只产品成立以来一直在5亿元规模以下

　　其实，对于天治基金来说，截至2016年5月31日，旗下也不过12只产品。而2012年以前，该基金旗下就有9只产品。所以，如此看来，2012年以前成立的基金中有5只一直未能“长大”，不算是个小数目，占比已达到55.56%，超过半数。据Wind数据显示，截至5月31日，天治基金旗下包括财富增长、低碳经济、中国制造2025、成长精选、研究驱动A等在内的5只产品，自2011年起，规模一直在5亿元以下。以今年一季度为例，上述5只产品规模分别为1.06亿元、0.65亿元、0.37亿元、0.29亿元、0.2亿元。从这组数据，我们不难看出，除财富增长、低碳经济还勉强维持在5000万元清盘线上方外，其余3只已均处于清盘红线下方。而对于旗下产品规模长期长不大的原因，天治基金回应道：“天治基金一直秉承着投资者利益为先的宗旨，为了顺应市场变化，自2014年下半年以来我公司一直着手对旗下几只公募基金进行变更，截至目前，经持有人大会通过，已经成功变更注册的基金产品包括：天治趋势精选、天治研究驱动A、C（原：天治稳定收益）、天治中国制造2025（原：天治创新先锋）、天治低碳经济（原：天治品质优选），并且仍有其他产品目前还在变更中。”天治基金做出解释，相比变更前，旗下产品规模都有了不同程度的提升。“以天治趋势精选为例，改造前的规模一直处于5000万元左右，改造后产品最高规模达到70.6亿元，截至到2015年年底规模为17.5亿元。与其类似的还有天治研究驱动A、C，改造前的规模一直处于3100万元左右，而改造后产品最高规模达到24亿元，截至到2015年年底规模为10亿元。”《投资者报》记者打开Wind数据发现，天治趋势精选在2015年上半年确实规模实现了大幅增长，截至2015年6月30日产品规模甚至一度冲到了65.81亿份。然而这一大好局面未能持续。从2015年下半年起规模一路下滑，截至3月31日，已萎缩至1.8亿份。

　　今年来旗下除货基全部负收益

　　倘若产品规模不能持续增加，产品业绩自然也很难有亮色。据Wind数据显示，截至5月31日，旗下12只产品中，除天得利货币基金区间复权单位净值增长率为0.93%外，其余11只产品为清一色的负收益。上述5只长不大的“侏儒基金”中，低碳经济、中国制造2025、成长精选、财富增长、研究驱动A的区间复权单位净值增长率分别为-26.47%、-21.39%、-17.17%、-13.94%、-1.1%。在同类排名中（Wind二级分类），分别为1340/1409、1195/1409、1011/1409、841/1409、480/1409。显然，除了天治研究驱动A在同类排名前1/3外，其余4只侏儒基金同类排名均在后1/2，业绩较同类相比也无亮色。对于旗下产品业绩表现不如人意的原因，天治基金并没有直接置评。天治基金回应称：“根据银河数据显示，天治财富增长2015年全年实现收益41.66%，在同类型基金中排名第1，2016年一季度的投资业绩在同类型产品中也排名前1/2。今年上半年，天治中国制造2025完成变更注册，在相同投资主题的12只产品中投资业绩排名第1。”天治基金还表示，今年以来，伴随着A股市场的几次熔断，对投资者心里造成了极大的冲击，基金规模的下降也是在情理之中。“即使在如此恶劣的大环境下，我公司总经理常永涛先生仍然敏锐把握市场风向，前瞻布局业务框架，积极谋求战略转型。顺应市场的变化，我公司在固定收益类产品中取得了不俗的投资业绩，根据海通证券固定收益类资产业绩评价显示，天治固定收益类基金绝对收益2015年全年平均净值增长率为21.40%，在80家基金公司中排名第3。”天治基金如是说。

　　公司称固收类产品渐成亮点

　　尽管旗下产品规模业绩“双杀”，但天治基金还是给《投资者报》记者列举了旗下产品的一些亮点和新的变化。天治基金负责人告诉《投资者报》记者，“天治基金自2013年起，在公募基金稳定发展的同时，还致力于资产管理业务的开展。经过几年不断创新与开拓，成功实现了规模的增长。截至2015年一季度末，天治基金整体管理规模为230亿元。”自2009年下半年常永涛先生到任后，天治基金公募产品在不同时期均有亮点。天治中国制造2025在2010年全年上证综指下跌的情况下，实现了23.9%的收益，在同类型166只产品中排名第4。“目前，固定收益类产品已是天治投资的最大亮点，据海通证券数据显示，天治固定收益类基金绝对收益2015年全年平均净值增长率为21.40%，旗下1只二级债基天治稳健双盈的表现尤为突出。”天治基金称。2015年全年净值增长率为27.77%，在同类型基金中排名第5。摘得了多项奖项，天治稳健双盈2012年和2013年净值增长率分别为16.18%和11.49%，连续两年获得同类债基冠军，并且被中证报评为“2013年度债券型金牛基金”。■