民生加银基金何江：政策效果不断显现 A股有望迎来盈利驱动行情

　　中证网讯（记者 张舒琳）12月12日晚，民生加银量化投资部总监何江在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，以往的牛市行情具备共同特征——都是在市场逻辑发生反转的背景下，市场快速修复，经历震荡消化后，逐步进入到上涨斜率相对平缓、持续时间相对更长、赚钱效应更显著的窗口。经过9月底以来的政策转向后，市场在9月底和10月初经历了快速估值修复，反映出市场情绪发生积极变化，当下步入震荡消化的阶段。何江判断，随着政策发力逐渐产生效果，预期明年上市公司基本面会改善，后续由盈利驱动的行情值得期待。

　　他表示，尽管市场经过了9月以来的上涨，但当前A股估值并不高，例如中证A500指数的市盈率估值仅在历史的中位数水平，市净率甚至在20%分位以下。此外从全球看，除了中国香港市场，A股市场估值基本上处于最低水平，估值具备全球竞争力。