民生加银基金何江：指数基金成为重要定价力量 中证A500指数兼具盈利性与成长性

　　中证网讯（记者 张舒琳）12月12日晚，民生加银量化投资部总监何江在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，近期市场主线偏向科技成长，主要是因为，当前增量政策不断推出，今年年底到明年年初处于数据“真空期”，在政策效果缺乏数据验证的时间窗口，那些具有明确产业趋势的行业，如半导体、人工智能等，更容易受到市场关注。

　　他表示，今年三季度，指数基金的持仓市值超过了主动投资基金，ETF等指数基金成为重要的市场定价力量，因此，可以重点观察ETF资金的变化。而代表新质生产力方向的行业，近期就出现了较多ETF资金流入。

　　何江表示，中证A500是一个更全、更新、更优的宽基指数。更全，指的是A500在行业以及市值规模分布上更加的均衡，也更加全面地覆盖细分行业龙头公司。更新，是由于它优先覆盖细分行业的龙头企业，能够及时体现产业变化趋势，成长性好的新兴行业龙头企业，能够被快速纳入指数，因而指数整体的新质生产力的成色更足。更优，则是指ESG负向剔除机制、龙头股的筛选机制等，使得中证A500指数的基本面，无论盈利质量还是成长性，都要好于整体市场和沪深300指数，且在指数业绩上相对于沪深300更具有优势。

　　此轮行情表现中，指数产品很大程度上扮演了“急先锋”的角色，他认为，短期是由于指数基金仓位较高，长期来看，随着市场机构投资者占比逐渐提升，指数基金占比提升，市场将更加有效，主动型基金跑赢指数也会面临越来越大的挑战。