欧洲经济将稳步复苏 欧股多板块值得看好

　　中证网讯 　在15日举行的富兰克林邓普顿2014年亚洲投资者论坛（Asia Investor Forum 2014）上，富兰克林泛欧洲股票团队总监乌唯·策尔纳（Uwe Zoellner）对记者表示，受南欧在金融危机后面对结构性挑战所影响，欧洲在危机后的经济复苏滞后了一段时间。但在过去的六至十二个月内，投资者已经开始认识到欧洲为扭转其经济、经济自由化和劳动力市场的结构性改革所作出的努力，已经开始带来好处。“毫无疑问，欧洲经济全面而稳步的复苏将很快发生。”

　　策尔纳介绍称，2013年对欧洲股票来说是一个好时机，其预计欧洲股市在全球经济的强劲复苏和盈利回升的支持下，在2014年仍将实现正回报。“这五年来，对于欧洲的投资很简单：实际上就是不作任何涉及欧洲的投资。但去年起，投资开始转向，人们相继投资于不同产业，如银行，公用事业及电信。但现在已经走到尽头，银行业的极端估值已经修正。未来，银行业将面临更艰难的环境，部分原因是由于更严密的监管及更高的资本要求。此外，大部分欧洲的公用事业均存在供过于求的情况，这将压低其盈利前景。”

　　策尔纳还指出，欧洲医疗保健经过十年的结构性调整后，新产品将陆续投产，预计其盈利能力将会改善。汽车产业也有潜力透过规模经济效益来提高利润率。“与此同时，我们看到一些面向当地市场的欧洲企业出现转机，但要将利润率连接到不同的主题和宏观趋势是不容易的事，因为利润率乃视乎每个行业及每家公司的情况而定。总而言之，投资者需要做更多选股的工作，这将是他们向前迈进的最大挑战。我们投资方法的主要标准是看估值，看看公司的市盈率和自由现金流。对我们来说，投资股票最重要的是反市场上的趋势而行。我们看其他被忽略的行业，并对因为面向新兴市场而正在受压的股票越来越感兴趣。”