大树底下不长草。这是对中国电商格局最好的概括。
生、死、阿里&京东，成为所有垂直电商的宿命。两家公司像两个黑洞，吸干了线上的流量、客户和一切。仍然有一些垂直电商像野草一样顽强活下来，在夹缝中寻找最佳姿势。
唯品会、聚美优品是其中成功代表，情趣用品电商也可能加入其中。巧合的是，行业中最具有代表性的三家公司，桃花坞、春水堂、他趣都已经挂牌新三板。
毋庸置疑，情趣用品市场仍会继续扩张。这个品类毛利奇高，普遍在40%上下。如非安全套这样低毛利计生产品拖后腿，还会更高。情趣用品电商看起来真是一门好生意。
然而，桃花坞、春水堂、他趣在2016年的财报中均显示为亏损。这个行业怎么了，是否值得投资？近日，读懂新三板研究员拜访行业中多位关键人士，厘清行业原委。
一、渠道为王
桃花坞创始人彭代增最近压力不小。这来自一次并不成功的逃离阿里&京东的尝试。
2016年，桃花坞销售额达到3978万，同比增长102%。然而代价不小。全年的销售费用2284万，较上一年增长256%。费用相当一部分投给了安卓市场应用商店。彭代增试图通过APP获取新客户并且和建立联系，降低长期的营销费用。
效果并不理想。桃花坞2016年亏损1161万元，成立以来第一次亏损。巨额广告投放危及公司财务安全，桃花坞改变策略。放弃大量投放，保持现有网站和APP，加紧拥抱阿里&京东。
电商行业两座大山：对抗不了，又离不开
“客户的生态已经不可逆转了，我们只是在这种生态环境下顺势而为，对业务模式进行调整。”彭代增把新策略称作“渠道为王”。
“不必拘泥于消费者来自于哪里。来自于天猫、京东、分销渠道都行，关键还是市场的占有率。” 彭代增认为：作为一家情趣电商，一边是消费者，一边是上游厂商，只要能链接双方，什么方式、什么平台并不重要。
财务的健康、可持续成为桃花坞最重要的目标。桃花坞董秘汪中珂并不太担心，“公司成立以来每年都赚钱，只是去年APP推广投入太多。”
