光明乳业：加大奶源布局 安徽市场将有大动作

　　8月24日盘后，光明乳业发布了半年报，公司二季度业绩出现明显改善，营收和净利润同比均实现增长。

　　同一天，公司召开了新闻发布会，光明乳业董事长濮韶华表示，目前公司在浙江、江苏、上海都有牧场和工厂，下一步打算在安徽的北部布局，已经有一些项目在谈，今后还将继续谋划更多的项目。“半年报的数据比一季度要好，更加期待下半年。”

　　二季度业绩改善

　　上半年，公司营业总收入为121.46亿元，同比增长9.52%；净利润为4.86亿元，同比下降4.86%；归属于上市公司股东的净利润为3.08亿元，同比下降16.09%；净资产收益率为5.37%，同比减少1.27个百分点。

　　濮韶华对中国证券报记者表示，上半年增收不增利主要是受到新冠肺炎疫情冲击，对公司净利润的影响更大一些。一季报中同样出现了这种情况，二季报的时候已经有所改善。

　　东方财富Choice数据显示，光明乳业一季度的营业总收入为51.3亿元，二季度则为70.1亿元，同比分别为下降5.84%和增长24.36%；归属于上市公司股东的净利润一季度为7715万元，二季度为2.31亿元，同比分别为下降45.35%和增长2.16%。

　　分产品看，液态奶上半年的营收为66.42亿元，同比增长2.31%；其他乳制品的营收为40.31亿元，同比增长25.60%；牧业产品的营收为9.19亿元，同比下降3.56%。

　　分地区看，上半年，上海市场收入为31.59亿元，同比增长11.84%；外地市场收入为57.32亿元，同比下降1.20%；境外市场收入为31.58亿元，同比增长32.30%。

　　在销售模式上，光明乳业主要有直营模式和经销商模式。其中，直营模式上半年创收32.97亿元，同比增长10.63%；经销商模式创收86.43亿元，同比增长11.99%。报告期内，光明乳业共减少经销商212家。

　　垒高“护城河”

　　光明乳业主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油、冷饮等产品。

　　“如今每家企业都在找自己不同的‘护城河’，今年乳制品行业最热的是‘买买买’，主要是买牛，买牧场。因为乳企越做越大之后，大家越来越感觉到全产业链的重要性，将养牛视作保障，这是很多乳企自己做的‘护城河’。”濮韶华说。

　　他称，光明乳业的“护城河”是新鲜，因为做新鲜的乳制品成本更高。为此，光明乳业20多年来布局了很多贴近中心城市的牧场企业，将来在市场细分的时候，会成为光明乳业的“护城河”。

　　对于公司的下一个增长点，濮韶华认为，主要还是在产品领域孕育着很大的机会。他表示：“今年上市的新品‘光明牧场’异军突起，这款产品诞生于光明最传统也是最有优势的新鲜牛奶领域，但就是在成熟的产品线上，仍然能够开发出新品。所以，我们要从传统的思维里面解套，思维解开了，就是我们的增长点。”

　　2020年，光明乳业推出优倍鲜奶冰淇淋、健能JCAN亮睛高手、优加益固牛奶、光明畅优益菌多等众多新品。光明乳业还与大白兔、乐乐茶等优质IP打造跨界创新产品，成功推出大白兔冰淇淋等数款爆品，打造最IN的网红产品。半年报显示，光明乳业上半年的研发费用为3919万元，同比增长38.19%。

　　“创新是永恒的话题。日前，我们与上药信谊签署战略合作协议，共同探索‘药食同源’的各种可能性。我们下一个合作对象是东阿阿胶，把东阿阿胶粉和致优娟姗牛奶冲调在一起，从我个人的体验来讲，市场是值得期待的。”濮韶华说。

　　聚焦长三角地区

　　目前，光明乳业以华东地区为核心，不断辐射覆盖更多的地区。为了提高华东、华北等地区新鲜产品的渗透率，光明乳业分别成立江苏光明银宝乳业有限公司和江苏银宝光明牧业有限公司。以此为起点，光明乳业的全国版图再度扩大，将建设苏沪合作示范项目，聚焦长三角一体化，完善华东、华北地区生产基地布局，进一步拓展江苏、山东、安徽等市场。

　　“公司的发展是和长三角地区息息相关的。这两年来公司所做的外延式拓展或者最大的动作，就是去年12月通过市场拍卖购入了射阳工厂和射阳牧场的资产，这个项目在2020年7月已正式投产了。”濮韶华表示。

　　2019年底，光明乳业参与竞拍江苏辉山乳业及江苏辉山牧业相关资产（即上述的射阳工厂和射阳牧场的资产），并最终以7.51亿元的成交价格中标。建成后的乳业工厂，用地170亩，建筑面积5.8万平方米，设计产能日产500吨、年产18万吨；建成后的牧场，占地面积近1200亩，牧场存栏4612头，是长三角区域最大娟姗牛奶源基地。

　　濮韶华介绍，从4月份开始，已经有480头娟姗牛进入上述基地，7月份投产的时候达到600多头，随着娟姗牛的繁衍，预计年底可达到800头的规模。

　　“娟姗牛奶产品是我们在2019年推出的新品，现在供不应求，目前产能还在不断完善。我们在浙江、江苏、上海都有基地，但是目前安徽还没有牧场和工厂。下一步，我们打算在安徽的北部布局，已经有一些项目在谈，以后还将继续谋划更多的项目。”濮韶华说。

　　在股东方面，半年报显示，香港中央结算有限公司上半年有所增持，位列前十大流通股股东的第二位。此外，社保基金在报告期内有所增持，而险资则有所减持。

　　“半年报的数据比一季度要好，我们把目标放在今年下半年，乃至今后更加长远的时间，因为光明乳业的变化，还只是刚刚开始。”濮韶华称。