今年3月27日起，山东钢铁（600022，SH）开始停牌重组，至今已过去4个半月时间。8月14日，山东钢铁公告称，公司召开第六届董事会第八次会议和第六届监事会第四次会议，审议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》，决定终止重大资产重组事项。
该重组计划具体为，山东钢铁拟发行股份购买山东莱钢永锋钢铁有限公司（以下简称永锋钢铁）100%股权、山东钢铁集团永锋淄博有限公司（以下简称永锋淄博）100%股权以及山东钢铁集团日照有限公司（以下简称日照公司）37.99%股权。对于终止原因，山东钢铁重点强调：国务院印发的“蓝天保卫战”三年行动规划、山东省拟出台山东省钢铁产业发展规划，对标的资产生产经营和评估价值等带来较大不确定性。
不过，在一位业内人士看来，永锋淄博虽然背靠山钢集团，但其民企属性所涉及的人员安置、企业性质转变等，都是重组必须解决的问题，环保因素并不是决定性因素。
事实上，在与《每日经济新闻》记者交流时，山东钢铁一位人士多次提到，之所以终止重组，更多还在于在价格上未能达成一致。
终止重组遭交易所火速问询
3月27日，山东钢铁公告称，公司正在筹划重大事项，拟向山东钢铁集团、莱芜钢铁集团、永锋集团、齐河众鑫投资有限公司非公开发行股份，购买其持有的相关股权。
对于该重大事项的目的，山东钢铁称，通过本次重组扩大产能，增强上市公司盈利能力，提升上市公司综合竞争力。
不过，到了8月13日，山东钢铁第六届董事会第八次会议以通讯表决方式形成决议，经全体董事认真审议，通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》。
对于终止原因，山东钢铁提到，因本次重组的标的资产永锋淄博、永锋钢铁分别位于淄博、德州两市，属于京津冀大气污染传输通道重点区域，国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，对标的资产未来的持续发展和转型升级带来较大的不确定性。
2018年6月27日，国务院发布了上述计划，明确将淄博、德州、济南列入了京津冀大气污染传输通道重点区域范围（“2+26”城市）。
此时，距离山东钢铁停牌刚满3个月。而在6月27日当天，山东钢铁发布继续停牌的公告，以本次方案披露需要地方国资委审批为由，拟继续停牌两个月。
进入8月后，山东省发布的《山东省加强污染源头防治推进“四增四减”三年行动方案》明确提出，严控钢铁总产能，通道城市企业和胶济铁路沿线企业逐步转移到沿海，着力打造沿海钢铁基地和内陆钢铁基地，推动实施钢铁行业超低排放改造。
山东钢铁称，根据上述计划，未来3年内，永锋淄博存在关停、搬迁的风险；永锋钢铁存在关停搬迁或对其工艺流程进行重大改造的风险。
值得注意的是，在上述政策及相关行业计划出台后，山东钢铁并未及时通过公告披露，这也引起了监管部门关注。
在山东钢铁发布终止重组公告后，上交所于8月13日晚间连发7问，其中一条就是要求山东钢铁进行补充披露：“在已了解到相关规划发布对标的资产未来经营发展和后续重组推进影响较大的情况下，申请继续停牌是否审慎”。
