中国电科4月内建3子集团 科研院所改制加速资产证券化
国资委央企名录排名第10、中国唯一覆盖电子信息全领域的大型科技集团、十大军工集团之一的中国电子科技集团（以下简称“中国电科”），正在加速推进科研院所改制，推进国企改革。
11月10日，四创电子（600990）发布公告称，中国电科计划新设注册组建子集团，子集团命名为中电博微电子有限公司（以下简称“中电博微”），由中国电科全资控股并作为二级成员单位管理，暂定组册资本为10亿元；中国电科旗下的第8、16、38、43研究所划转到中电博微，中电博微的任务是对这些研究所，“统筹推进资产重组”、推进改革，四创电子的国有股股权也由第38研究所划转到中电博微，并作为资本运作的上市平台。
短短半年以来，中国电科已经连续作出了多个类似的改革动作。根据其2017年工作会部署中的目标，要“全面深化改革总体方案，全面推进事业单位企业化改革”，要让“资产证券化率达到35%”。
急剧的变化刺激了股票价格。11月10日当天，四创电子的成交量突然放大到此前平均水平的3倍，股价跳空上涨3%，并在后面两天继续强势拉升3.82%，6.82%。
“军事院所改制，股票市场预期改革加速是符合逻辑的。但问题是，原来本是行政化负责的东西现在把他们推向市场，未来，人才能不能继续留在企业？高精尖的技术、成果能不能在我们国家得到转化，并保守秘密。这些在国外是有细致的安排和规范的，我们现在的改革需要机制性的意见和系统性的布置。”国家发改委国际合作中心首席经济学家万喆对时代周报记者说。
仍有大量资产可实现证券化
在中国电科第38研究所的网站首页，最醒目的位置是一张空警-500的腾空照片。
空警-500是我国自主研发的第三代预警机，在运-9飞机的平台上，搭载了圆盘状的数字有源相控阵雷达。
根据38所的官方网站，38所聚焦国防安全与公共安全，确立了“预警探测、对地观测、信息对抗、测控通信、浮空平台、公共安全、集成电路”七大发展领域。
作为38所的下属公司，虽然四创电子被称为“中国雷达第一股”，但其看上去更像是38所旗下的一个零部件厂。根据四创电子2016年年报，其雷达及雷达配套收入为7.65亿元，这主要是其向民用市场销售的空管雷达、气象雷达等；其电源产品收入为4.22亿元，根据研究报告，“公司电源产品为向38所相控阵雷达配套”。
而许多优质资产仍在38所内，并没有转化到上市公司四创电子层面。比如，除了军用雷达的整装，38所还有太赫兹相关的业务推动利润超高速增长。据报道，深圳宝安机场已经采购并开始应用太赫兹人体安检系统。
大研究所，小公司，从企业人数方面也能找到佐证。38所员工总数超过8000人，而上市公司四创电子员工人数为2000人左右。
在十大军工集团当中，中国电科的资产证券化工作相对落后，或许这对集团也形成了压力。对比来看，目前，中核集团、中航工业的资产证券化率都达到60%左右，而低于30%的只有兵器工业、中国电科、航天科工、航天科技几家。
因此，在中国电科2017年工作会部署中，确立了要让“资产证券化率达到35%”的目标。
在中国电科体系中，第14研究所名号更响亮。
据其官方网站，位于南京的这家研究所，现有员工8500多人，其中中国工程院院士2人，两位院士都是雷达专家。14所曾在“两弹一星”、“载人航天”、“三峡工程”、“奥运安保”、“国庆阅兵”承担关键任务。
据报道，14所的雷达系统装备已经销售到20多个国家和地区。14所被称之为中国雷达工业发源地，“三军之眼”、“国之重器”。在空警-2000预警机上安装的椭圆形相控阵雷达，是世界上看的最远、功能最多、系统集成最复杂的信息化武器装备之一，被美国智库评论为“比美国E-3C预警机整整领先一代。
无论14所还是38所，都是中国电科的局部缩影。整体来看，中国电科官网公布的旗下研究所共有28家。
根据中国电科官网，其现有二级单位66家，分布在全国26个省市区，在职职工15万人，中国工程院院士11人，2016年其主营业务收入1813亿元，利润总额181.6亿元，如果按照20倍市盈率简单估算，其市值超过3600亿元。
而中国电科旗下的上市公司（扣除海康威视，其情况相对特殊），包括四创电子、国睿科技、杰赛科技、太极股份、华东电脑、凤凰光学、卫士通在内，总的市值仅为800亿元左右。从这个角度看，中国电科还有大量资产可以注入上市公司，实现证券化。
