并购重组点燃业绩“火箭”
还有相当一部分业绩“高增长”案例则是受并购重组因素的推动，其中的典型公司包括道博股份、巨龙管业、天龙集团、恺英网络、瑞普生物等。
2015年是A股市场并购重组“大年”，受益公司也层出不穷。道博股份、恺英网络就是其中的代表。以道博股份为例，公司2015年全年实现营业收入4.31亿元，增长507.55%；实现净利润5347.09万元，增幅高达5504.09%。原来，去年2月，道博股份并购强视传媒，将主营业务转至影视文化领域，并将非文化类资产进行了剥离。目前，公司的主营业务已正式变更为影视剧拍摄、制作、发行、艺人经纪等。
又如恺英网络（原“泰亚股份”），公司去年实现营业收入23.39亿元，增长221.42%；净利润6.55亿元，增长946.99%。2015年，泰亚股份被恺英网络成功借壳，公司主营业务由原来的制鞋转变为网络游戏的开发及运营等。此次重组的业绩承诺中，恺英网络预测2015至2017年将分别实现扣非净利润4.62亿、5.71亿和7.02亿元。目前来看，至少在2015年，恺英网络已超额完成目标。
比起那些通过借壳“脱胎换骨”的公司，另一种更常见的类型则是通过跨界并购尝到“甜头”，广博股份、珈伟股份、江粉磁材等就是如此。其中，原主营纸制品文具的广博股份去年动作不断：完成了对西藏山南灵云传媒有限公司的收购，涉足互联网流量入口；成立全球淘，进军跨境电商领域；参股泊源科技，布局电子商务解决方案。报告期内，公司实现营业收入14.57亿元，增长60.58%；净利润8237.31万元，增长786.89%。公司表示，业绩增长的原因为顺利完成收购灵云传媒及原有文具业务利润上升。
而珈伟股份在报告期内完成了对华源新能源公司的收购，快速切入光伏电站EPC和电站投资运营业务，形成多个主业齐头并进的格局。2015年，公司实现营业收入19.02亿元，增长179.68%；净利润1.37亿元，增长1574.76%。分业务板块来看，珈伟股份的LED照明业务和EPC光伏电站工程业务所占营业收入比重分别为40.71%和50.10%。后续，珈伟股份还在继续扩充旗下光伏电站运营板块，拟收购国源电力100%股权。
比起跨界并购，围绕产业链上下游展开的并购也颇为普遍，这也是增厚利润的一大“法宝”。如翰宇药业2015年完成了对成纪药业的收购，主营业务由单纯的医药领域延伸至“医药+医疗器械”领域，而成纪药业的并表使得公司净利润相应增加。2015年，翰宇药业实现营业收入7.68亿元，增长83.17%；净利润3.05亿元，增长77.98%。
不过，值得注意的是，在现有的近400家高增长公司中，有超过100家公司扣非后净利润为负，说明其主营情况不佳。剔除了并购因素和主营因素，还有不少的公司仍然是依靠资产出售、证券投资、获得补贴等方式实现了“高增长”。同时，需要指出的是，在并购重组后遗症高发的背景下，通常不少公司在标的资产并表当年能够实现靓丽的业绩，但有时好业绩只“昙花一现”，其是否具备可持续性还有待未来进一步观察。（记者 吴绮玥 赵一蕙）
