“都是些大路货，没什么附加值。青海地广人稀是资源大省，铁路基本上是空车进满车出，运输很不经济，所以运力一直紧张。一下子生产这么多大路货，怎么赚钱？怎么运出去？”项目酝酿之初，盐湖集团内部就有不同意见。
一期项目的预计建成时间，在公司不同的公告中分别出现了2007年、2008年、2009年的表述。实际上，一期项目直到2010年11月才投料生产。在2008年、2012年调整了两次项目预算，从35亿元调整为38.75亿元和44.8亿元，2013年建成完成转固。
原本2年的建设期，多花了6年时间。8年下来，累计的资本化利息达到4.65亿元。如果项目按期完成，大部分利息本应计入财务费用直接影响当期损益。
8年的项目，前四年做到了95%的进度，后四年做了5%的进度。对于一个建设周期本为2年的项目来说，转固时间被大大延迟。
与前述金属镁项目一样，从项目延期、成本上升、终端产品价格下跌角度，在建工程每年做减值测试时应计提减值准备，以反映企业真实的经营成果。而盐湖股份却反其道而行之。直至拖无可拖，转固后项目连年爆出巨亏。
从2012年至2014年，一期项目连续巨亏6.65亿元、7.56亿元、7.13亿元，合计亏损21.34亿元。这还不算完，2015年上半年，一二期项目合并计算，又亏了6.16亿元。
从披露的进度看，2009年前后就应该完成建设，结转固定资产。然而此时两湖合并已在酝酿中，如此会造成亏损，不利于交易对价。通过拖延工程进度，盐湖集团达到了推迟转固掩盖亏损的目的。对照公司的折旧年限表，粗略估算转固后每年会带来2亿元左右的折旧费用，这对每年主要靠收取盐湖钾肥矿产资源使用费获取1.5亿元左右净利润的盐湖集团来说，会对业绩造成重大冲击，对两湖合并时盐湖集团的换股对价非常不利。
2011年1月，广发证券在有关两湖合并的独立财务顾问报告中表示，综合利用一期在2011年至2013年分别按设计产能的30%、70%、80%预测，2014年全面达产；综合利用二期2012年、2013年分别按照设计产能的50%、80%预测，2014年全面达产。
由于估计乐观，两湖合并时，盐湖集团的估值较借壳SST数码时还增加了约20亿元。
