主业经营暂时好转的鼎立股份(600614)日前正加码筹划重大重组,该公司拟出价18亿元收购一家看起来盈利颇为良好的环保企业。不过,北京商报记者却注意到,标的公司近半数资产已被抵押借款,而且就在筹划本次重组前夕,其还借了一笔高利贷,公司的流动资金状况似乎也并不乐观。
停牌近三个月的鼎立股份日前揭开了重大资产重组的神秘面纱,该公司拟通过发行股份和支付现金的方式作价18亿元收购郴州丰越环保科技股份有限公司(以下简称“丰越环保”)100%的股权,与此同时,该公司还拟配套融资不超过6亿元,用于本次收购的现金支付部分。
北京商报记者注意到,18亿元的对价对于丰越环保仅有的5亿元净资产来说,增值了13亿元,相当于溢价了2.6倍。而且,这其实也已超过鼎立股份2012年度经审计后的净资产总额。由此不难看出,鼎立股份是在花重金收购丰越环保,对它是报以巨大期望的。
当然,以鼎立股份目前的经营状况来看,该公司也需要新鲜血液的注入,其现有主营业务的盈利情况并不是特别理想,2010-2012年为连续三年亏损:2010年度实现的净利润为-3755万元,2011年度为-1657万元,2012年度为-582万元。
事实上,鼎立股份筹划本次重大资产重组正是希望注入的资产能改善上市公司的盈利状况。鼎立股份本次重组的标的公司丰越环保是一家于2007年组建的企业,注册资本为1.61亿元,主营有色金属综合回收利用业务。
从财务数据上看,丰越环保近三年发展得可谓是相当迅猛,2011年度该公司实现的营业收入还仅为1.86亿元,净利润为2720.92万元,到2012年度时其营业收入突然猛增了近一倍,高达3.35亿元,净利润也暴增至6458.88万元,且2013年度的营业收入仍在上升,达4.19亿元,净利润为7825.13万元。
然而,值得注意的是,丰越环保规模的迅猛膨胀却是存在一定经营风险的。北京商报记者发现,丰越环保近半数的资产都已被抵押借款,它几乎把能抵押的资产都抵押了,甚至超出了公司现有的净资产。根据重组预案显示,截至2013年底,丰越环保用于抵押借款的资产包括房产、机器设备、在建工程、无形资产和存货,共计5.13亿元,占总资产的比例为48.21%。
北京商报记者注意到,就在双方筹划重组前夕,丰越环保还借了一笔高利贷来补充公司的周转资金。根据重组预案显示,2013年12月25日,丰越环保向自然人吴海祥借了3000万元,借款利率为1.8%/月,换算成年利率是21.6%。对此,北京的一位市场人士分析指出,“民间借贷的利息一般都比较高,银行贷款在10%左右,很多公司都是在资金实在紧缺时才会选择在民间借高利贷”。在他看来,从借高利贷的这个举动来看,一方面说明公司急缺流动资金,另一方面也不排除该公司已没有可抵押贷款的资产了。