深高速：投资65亿建设深圳外环A段并获特许经营权

 提升未来发展空间

　　中证网讯 深高速（600548）3月18日晚发布《外环A段项目投资公告》称，2016年3月18日深圳交委与外环公司签订了特许经营权合同；同日，特建发公司、深高速及外环公司签订了共建协议。

　　根据特许经营权合同，深圳交委有条件地同意授予外环公司外环A段的特许权，其中包括投资外环A段及收取车辆通行费的权利，外环公司在外环A段特许经营期限届满或政府提前收回特许权时将外环A段移交给深圳交委或其指定机构。

　　根据共建协议，深高速、外环公司和特建发公司将共同投入资金或安排融资以兴建外环A段（其中深高速及外环公司合共投入资金或安排融资65亿元，其余金额由特建发公司投入），外环公司为外环A段的建设经营主体，全面负责外环A段的建设、收费、设施、路产、财务等经营管理以及深高速接受委托负责外环A段的建设管理。

　　其中，深圳交委是深圳市政府交通运输行业主管部门。特建发公司即深圳市特区建设发展集团有限公司，实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。特建发公司为深圳市政府安排的政府统筹资金提供方。外环公司即深圳市外环高速公路投资有限公司，为深高速全资子公司。

　　根据公告，外环A段起于深圳市宝安区，接广深沿江高速公路，与深汕高速互通后与规划的聚龙路相接，为双向六车道高速公路，长约60公里。深圳交委同意授予外环公司独占的、具有排他性的特许权，并在整个特许经营期内有效及专属于外环公司。外环A段的特许经营期分为建设期和运营期两个阶段：建设期为38个月，运营期为25年。

　　公告称，收费公路和道路的投资、建设及经营管理属于深高速的一般及正常业务范围。外环A段是广东省高速公路网的重要组成部分，线位优势明显。通过签订特许经营权合同及共建协议，深高速可以以合理的投入获得外环A段的特许权，有利于扩大深高速的资产规模，提升深高速主业未来发展空间，巩固深高速在深圳高速公路网的市场占有率；同时，负责外环A段工程建设管理，有利于深高速进一步发展建设委托管理业务，输出在建设管理领域所积累的专业技能和丰富经验，进一步强化建设管理能力，获得合理的收入和回报。

　　兴业证券近日发布的研报表示，高速公路公司通常为地方政府的投融资平台，深圳市政府率先按照公允价格回购高速公路，开创了先河；深高速在获得巨额现金补偿后，又在同类公司中率先推行了限制性股票激励。以上两项措施是深高速价值回归以及转型的重要保证。深高速A股股价仅为合理价值的6折，政府回购加速其价值回归；限制性股票激励要求其ROE达到9.8-10.8%之间，其回报率远高于该公司历史ROE且在当前经济环境下非常难得；同时该公司转型步伐也将加速。建议投资者买入并长线持有。（王维波）