ETF已成券商财富管理转型重要抓手
日前，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报了最新一期基金市场数据。截至2023年12月末，沪市ETF共539只，总市值为15568.41亿元；深市ETF共350只，总市值4916.14亿元。沪深两市ETF规模合计20484.55亿元。
业内人士认为，ETF是券商财富管理转型过程中的重要抓手，也是市场行情低迷时重要的获客产品。在震荡的市场行情下，ETF往往也是投资者进行逆势布局和波段操作的利器。
头部券商优势相对稳固
上交所数据显示，截至2023年12月末，沪市基金产品共689只，资产管理总规模16349.31亿元。其中，ETF共539只，总市值15568.41亿元，较前一月末增加3.48%。深市基金产品共645只，总规模5252.68亿元。其中，ETF共350只，总市值4916.14亿元。沪深两市ETF规模合计20484.55亿元。
从券商经纪业务角度看，数据显示，2023年全年，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）居前三位的券商为华泰证券、海通证券和国泰君安证券，成交额在市场中的占比分别为14.20%、8.90%和6.04%；深市ETF交易金额（经纪业务）排前三位的券商分别为华泰证券、国泰君安证券、中信证券，交易额占比分别为7.60%、3.10%、3.00%。
从券商经纪业务持有规模来看，截至2023年末，沪市持有ETF规模排名前三位的券商依次为中国银河证券、中信证券、华泰证券，持有规模占市场比重分别为9.24%、7.36%、7.13%；深市持有ETF规模排名前三位的券商依次为国泰君安证券、广发证券、中信证券，持有规模占市场比重分别为8.51%、8.15%、7.61%。
综合来看，华泰证券、国泰君安证券、中信证券等大型券商的ETF业务优势较为显著。
助力券商财富管理转型
放眼全球，上交所数据显示，截至2023年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模达到11.61万亿美元，较2022年底增加21.83%。其中美国市场ETF的资产规模为8.11万亿美元，较2022年底增加26.13%，占全球市场份额的69.85%。从全球主要ETF管理人资产类别分布情况来看，股票ETF占比达到80%。
需要注意的是，在2023年美国市场新发行的ETF中，主动ETF占比71%，相较于5年前的20%占比有大幅提高。资金净流入方面，主动ETF净流入占比21%，未来有望继续提升。
国海证券认为，主动ETF有望成为国内产品市场新蓝海。从收益表现来看，指增ETF相对宽基ETF表现出了明显的优势，尤其是在中证500和中证1000等中小盘指数产品方面。指增ETF相对较好的业绩与不及预期的规模扩张，反映出此类产品与场内投资者当前的需求存在剪刀差。
招商证券预计，随着A股市场转好，在企业业绩分化加大和结构性行情下，新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具；另外，在震荡的市场行情下，ETF也是投资者进行逆势布局和波段操作的工具。ETF仍有望保持扩张趋势。
此外，从业务角度看，各家券商正在持续扩大ETF领域的布局。在分析人士看来，券商ETF业务规模持续增长的核心驱动力有二：一是超额收益水平下降，主动管理基金大多无法跑赢指数；二是财富管理机构从卖方投顾向买方投顾转型，越来越多的投资顾问在客户的投资组合中推荐使用ETF。部分业内机构认为，ETF有望成为券商财富管理转型破局的工具，券商可以通过ETF抢占财富管理市场份额，为进一步的综合性服务奠定基础。
