东北证券：成长风格仍占优 看好新能源相关板块

　　中证网讯（记者 李莉）11月1日，东北证券发布研报称，预计成长风格仍将占优，消费和金融预期可能有所上升但难有超额收益。

　　东北证券认为，11月预计新能源、半导体、军工等行业高景气仍延续。当前煤炭、钢铁等商品价格回落明显，PPI高位回落预期上升。根据历史经验，新能源、军工、TMT等成长板块均处于一轮新的、长期的景气周期中，成长风格可能占优；周期的估值分位数已达2013年经济结构转型后的75%分位数，PPI回落预期下周期可能偏弱；消费当前的盈利相对成长板块仍偏弱，同时估值性价比不高，而金融面临基本面较差的压力，短期因资金避险而“抱团”难以持续，也难有超额收益。

　　东北证券还认为，11月高景气行业对市场仍是支撑，流动性与风险偏好偏中性，市场延续震荡。

　　在行业配置上，东北证券建议关注新能源相关的周期成长、科技、军工等成长板块以及政策导向的大众消费和新基建等。从估值景气匹配角度，可关注高景气板块中估值仍偏低的子板块，如与新能源相关的周期成长、风电、业绩超预期的半导体；从统计经验上看，调整幅度达45%、市场趋势或景气周期见底的消费科技龙头中长期布局价值显现。从预期改善角度看，周期品如煤炭在稳价保供下价格回调显著，电力企业盈利或改善值得关注。从政策导向方向看，大众消费（旅游、酒店、餐饮、体育）、新基建（特高压和5G建设）、专精特新小巨人等值得关注。