中信证券：低位价值板块趋势性行情开始确立

中证网讯（记者 周璐璐）中信证券10月24日发布研报称，近期宏观流动性边际上有所宽松，市场层面机构资金恢复净流入，“短钱”定价格局正向机构定价格局转换，低位价值板块是配置首选，趋势性行情开始确立。

中信证券表示，首先，更坚决的保供稳价举措开始抑制商品涨价趋势，明年一季度大概率是现货价格的拐点，涨价预期的拐点将在四季度形成；局部地产信用风险可控，房产税试点落地后稳刚需政策打开空间。

其次，本周央行公开市场操作净投放2600亿元，除了对冲未来一部分流动性缺口的考虑，也向市场释放了流动性合理充裕的信号。中信证券渠道调研显示，9月至今存量的主动权益类公募基金净赎回率已经明显降低，预计四季度公募基金整体将恢复净流入，中性假设下预计主动权益类公募基金的增量资金为1020亿元，较三季度净流出1250亿元的状况有明显改善。预计四季度最后两个月配置型外资将延续可观的净流入规模，单季流入规模有望达到500亿-600亿元，预计全年净流入规模在3500亿-3700亿元。

最后，“短钱”退潮后市场成交金额迅速回落，长线资金加速流入互联互通A50样本。

配置上，中信证券认为，低位价值板块仍是首选，建议围绕基本面预期处于低位的板块、估值处于低位的板块以及调整后处于相对低位的高景气板块三个维度配置。