中信建投：预计下半年经济结构将朝着消费、制造业投资延续复苏

　　中信建投认为，预计下半年经济结构将朝着消费、制造业投资延续复苏，外需、地产边际走弱的趋势运行。Q2居民收入增速进一步恢复至7.9，比Q1改善0.9个百分点，奠定了消费复苏的基础，另外消费意愿亦在快速回升，Q2消费占收入的比例达到69.4%，比2019年同期仅低1个百分点。制造业投资在利润高位、产能利用率提升、金融政策倾斜等多因素带动仍将保持复苏态势。外需在海外需求触顶、国内生产替代效应衰减下逐步回落。地产受调控影响逐步走弱。基建有一定托底效应，但地方债务管控趋严、基建项目质量要求提高背景下，高增长概率较低。整体上下半年经济仍将运行在合理区间，复合增速或比二季度略有回落。