安信证券陈果：流动性预期与风险偏好驱动市场上行 重点关注券商、军工、成长股

　　中证网讯（记者 赵中昊）5月25日，A股出现单边大涨，三大指数集体上攻。安信证券策略首席分析师陈果盘后发布点评称，反弹主要支撑因素来自于流动性预期与风险偏好驱动。

　　具体来看，陈果表示，首先，美联储显著鸽派，全球股市估值容忍度上升。虽然通胀抬头，但美联储态度导致全球流动性好于预期，美债利率平缓，全球股市估值容忍度提升。近期中国市场流动性宽松边际增强。

　　其次，在美元走弱背景下，人民币兑美元汇率升值预期提升。今日北上资金流入约217亿元，创历史新高。

　　第三，多路资金普遍预期7月之前是一个风险偏好有利的时间窗口。

　　展望后市，陈果表示，风险偏好拐点确实可能六月下旬就形成，但需要注意流动性环境更为关键，而核心关注是外部：美债利率何时过2%，是否会到2.5%以及美联储的倾向。目前看，美联储忽略通胀是将急转弯的痛苦留给未来，将轻松留给当下。当前A股将处于一个向上波段，重点关注前期超跌、受益于流动性与风险偏好的券商、军工、成长股。