内外兼修 稳健前行

　　华西证券股份有限公司党委书记、董事长 鲁剑雄

　　对于一个国家、一个民族来说，深厚的文化基础是国家和民族赖以长久生存的灵魂；对于一个行业、一家企业来说，良好的文化生态就是行业和企业健康发展的重要支撑。证监会主席易会满在2019年11月举办的“证券基金行业文化建设动员大会”上指出，推动证券业高质量发展，必须充分认识行业文化建设重大意义，深刻理解新时代证券行业文化的核心理念和重要内涵，多措并举加快推进证券行业文化建设，为资本市场长期稳定健康发展提供价值引领和精神支撑。

　　八个字诠释文化建设内涵

　　我国证券行业的发展历史虽然不长，但是三十年的时间里一路栉风沐雨，披荆斩棘，也在砥砺前行中积淀起具有中国特色的证券行业文化。到今天，证券行业文化已成为中国特色社会主义先进文化的重要组成部分，成为证券行业提升核心竞争力的精神源泉。

　　易会满主席旗帜鲜明地指出，要逐步打造“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化。这一目标既与社会主义核心价值观的内在要求相统一，也与当前证券基金行业的时代和行业特色相符合；既是对行业核心价值信仰的概括，也是对各证券基金经营机构提出的基本要求。

　　合规为本。合规是证券业务发展必须遵循的底线，是业务经营不可逾越的红线，也是行业保持长期健康发展的生命线。每一家证券经营机构、每一个证券从业人员，都要心存敬畏，行有所止，牢固树立合规意识，严守合规底线。

　　诚信立足。资本市场是社会主义市场经济的重要构成，作为资本市场的参与主体，诚实信用既是维护市场参与各方权益的重要保障，也是各证券经营机构的立业之魂、竞争之本。

　　专业制胜。易会满主席指出，与银行、保险业相比，证券基金行业的不可替代性和独特优势就体现在专业上。证券公司作为专业的金融机构，要把专业作为企业提高核心竞争力的关键，认认真真做研究，扎扎实实练内功，努力练就一身过硬的专业本领，以专业的知识、专业的能力、专业的服务为客户创造价值，为企业创造效益，为社会创造未来。

　　稳健致远。证券行业本身就是具有经营风险的行业，证券公司要把握好收益与风险的平衡关系，不能一味为了眼前的利益或短期的业绩就忽略风险，甚至铤而走险，做一些违法违规的事情。

　　“合规、诚信、专业、稳健”，这八个字为全行业大力推进文化建设指明了方向，确立了总基调，也为证券行业文化的核心理念做出了深刻诠释，是新时代证券行业文化建设的本质内涵。

　　把握文化建设丰富外延

　　在推进行业文化建设的过程中，不仅要理解行业文化的深刻内涵，也要把握其丰富外延。证券行业是经营管理风险的行业，证券公司的每一项业务、每一项收入都与风险有关。因此，首先从证券公司功能及市场角色的角度，谈一谈对证券行业风险文化的理解。

　　第一，从中介服务业务的角度看，证券公司面临的主要风险是合规风险，即证券公司因其自身经营管理或其员工的执业行为违反法律法规、监管规定、自律准则及内部规章制度而被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分，出现财产损失或商业信誉损失的风险。为防范合规风险及其引发的其他风险，证券公司应清楚认识自身角色，作为证券市场投融资服务的提供者，忠实履职、勤勉尽责、诚实信用是服务机构对于客户应尽的义务。

　　第二，从资本投资业务的角度看，证券公司面临的主要风险是市场风险，即证券公司因投资标的市场价格变动导致其投资亏损的风险。市场风险并不一定因违规导致，更多时候是业务本身特质所决定。证券公司承受的市场风险大小也主要取决于其风险偏好和风险容忍度。证券公司要想持续稳定地获取利润，必须正确处理好风险与收益的关系，坚持稳健的经营理念。

　　第三，从资本中介业务的角度看，证券公司面临的主要风险是信用风险和流动性风险。信用风险是因融资方、交易对手等违约导致损失的风险；流动性风险是证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务或应对正常业务开展等需求的风险。相比同样是重资本的投资业务，资本中介业务具有杠杆高、资本回报率高、对风险管理要求更高的特征。

　　在证券公司上述三种角色中，除了以上提到的风险，还有操作风险、声誉风险等，且各种风险还可能相互转化。可以说，风险管理贯穿于证券公司各项业务及业务的各个环节。因此，在推进证券行业文化建设之时，除了大力培育“合规、诚信、专业、稳健”的核心价值观，也很有必要加强行业风险管理文化的建设。

　　大力加强行业文化建设，必须准确把握新时代证券行业文化建设的核心理念及内涵外延，牢固树立正确的行业价值观、风险观、发展观，用文化的力量引领方向、凝聚力量、促进发展、塑造形象。

　　文化建设重要性越来越突出

　　回顾证券行业发展历史，不难发现打造一个“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化的重要性。

　　我国证券业初创于20世纪80年代末、90年代初。在早期改革试点和快速发展阶段，由于对行业发展规律不熟悉、外部环境不支持、法律法规不配套、市场主体不成熟，市场上充斥着挪用客户保证金、股东抽逃注册资本、违规占用公司资金、内幕交易、操纵市场等乱象，证券业恶性风险事件不断，违法违规蔓延，行业声誉严重受损。

　　2003年至2007年，针对行业普遍存在违法违规、野蛮生长的状况，国家对证券行业进行了综合治理。督促证券公司整改、解决历史遗留问题，夯实资产质量；实施风险处置，淘汰了一批违法、违规严重，风险暴露严重的证券公司；在分类施策思想指引下，监管部门一手抓风险处置，一手抓促进发展，支持规范类、创新类证券公司不断完善公司治理，增强合规经营意识，提升经营管理和内部控制水平；建立了客户资金第三方存管制度、以净资本等为核心的风险控制指标管理办法等一系列基础制度，为行业的规范发展奠定了坚实基础。

　　2008年至2012年，国家陆续出台了一系列证券行业相关法律法规和制度，引导证券公司健全内部控制机制、合规合法经营，行业文化建设逐步提上日程，行业规范发展水平显著提高。

　　2012年后，国家逐渐放开证券公司的创新空间，各类业务快速发展，扩大资本规模、提高杠杆倍数、加速业务创新发展成为证券公司新的经营模式。在分类监管政策引导下，证券公司在注重提高业务竞争能力的同时，普遍加强了合规、风控能力建设，行业步入加速发展的轨道，成长为我国金融业的重要力量。

　　在经历行业不断变革、市场大起大落后，行业文化建设的重要性越来越突出，行业文化建设被提到了前所未有的新高度，打造“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化成为行业主旋律。

　　四方面打造证券行业文化

　　打造“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，应当做好以下几方面的工作：

　　第一，统一观念认识。各证券公司应根据自身的发展阶段、经营目标，结合行业文化构建自身的企业文化，统一公司上下在观念上对文化的认识，将文化精神内涵融入管理制度、日常经营和员工日常执业行为中。

　　第二，做好制度保障。一是结合战略制度，通过将行业文化和公司战略发展有机结合，建立证券公司长期价值创造、声誉价值创造的制度机制；二是结合内控制度，通过丰富内控制度、强化内控手段，明确公司内部各层级、各条线、各环节的职责分工、履职保障和责任追究；三是结合管理制度，以文化内涵为核心构建长周期的考核评价体系，从合规展业、考核激励、职业操守等关键环节入手，完善用人制度、加强员工管理、强化道德风险防范。

　　第三，强化人员管理。完善激励约束机制，传导文化和价值追求方向，树立模范典型。通过加强管理，培育员工自我约束、自我规范、自我促进的意识，增强员工对“合规、诚信、专业、稳健”文化的认同感，增强公司对行业文化观念的认同感。

　　第四，创新激励方式。证券公司可合规、有效地探索员工持股或者股权激励方式，以创新激励方式激发员工积极性，实现利益一致性，增加文化内涵的核心竞争力，切实增强员工对行业文化的认同感。

　　总之，积极健康的企业文化是行业行稳致远的立身之本、动力之源。证券行业作为资本市场的核心参与体，目前正面临一系列新的变革，也将迎来新的发展机遇。在此关键时刻，更加需要符合新时代要求的行业文化为行业发展指引方向、凝聚力量。我们要认真学习贯彻党中央、国务院关于加强文化建设的决策部署，深刻理解证券行业文化建设重大的历史意义和深刻的内涵外延，思想上重视，行动上落实，将行业文化建设工作摆到当前更加突出的位置，内外兼修、稳健前行。（本专栏由中国证券报与中国证券业协会联合推出）