招商证券：土耳其危机并不意味着新兴市场集体性的危机

　　中证网讯（记者 赵中昊）招商证券宏观团队发布研报表示，为应对本国持续已久的高通胀和近期的通胀压力加剧，近两年土耳其已四次大幅加息，美元指数走强和美债收益率上行也是3月土耳其加息的背景因素之一。但此后，土耳其总统罢免央行行长并任命支持低利率政策的新人选打击了海外投资者对土耳其资本市场的信心，外资加速流出，土耳其股汇债三杀。

　　招商证券认为，历史上，土耳其频频爆发危机和动荡，根源在于其个体所具有的脆弱性。从外部因素来看，美元强势程度有限，土耳其危机并不意味着新兴市场集体性的危机，但可能对其他国家有小幅度间接传导。国际环境方面，美债收益率的上行并不等同于美元流动性收紧，美元指数仅是小幅反弹而非反转，土耳其危机及其映射的宏观环境对人民币汇率和我国资本市场的影响亦有限。