招商证券：大盘股风格中长期占优 小盘风格阶段性占优

　　中证网讯（记者 赵中昊）招商证券策略团队2月25日发布研报表示，从中长期来看，A股机构投资者占比提升是大势所趋，这也意味着大盘股风格更可能在中长期占优；但在相对短期的视角下，由于所处经济周期和市场环境的变化、以及机构占比的波动，仍可能出现小盘风格阶段性占优的情况。

　　就成长价值风格而言，短期来看，今年一季度很可能成为本轮基金发行的高点，这就导致本轮由基金加速发行带来的正反馈机制逐渐减弱，并且利率上行阶段高估值面临估值收缩压力，所以市场向更加均衡的方向演变。中长期来看，银行理财和养老金可能成为A股的重要增量资金，在这些中低风险偏好资金加速入市的阶段，将更有利于价值风格。