中信证券：顺周期板块调整后市场会重回均衡状态

　　中证网讯（记者 周璐璐）中信证券2月23日早间发布研报称，预计在顺周期情绪出现调整时，此轮极致分化后的再平衡过程才会结束，重回轮动慢涨的均衡状态。

　　中信证券认为，春节前市场已经进入资金驱动的阶段，流动性“新旧置换”推动了市场极致分化。春节后机构投资者和散户的集中调仓导致了前期机构重仓股大幅调整，个股快速的下跌导致产品赎回压力加大，资金正反馈效应逆转，加大了短期调整幅度。

　　中信证券估计春节后至季末新发基金规模在2000亿元以上时才能保持此前的资金正反馈效应，近期机构重仓个股快速下跌打破了这一循环。市场前期极致的分化源于散户“卖股买基”和基民“赎旧买新”共同作用，顺周期板块的脉冲行情打破了此前的极致分化趋势，基金赚钱效应有所减弱，不过一旦顺周期板块出现调整，市场将会重回轮动慢涨的均衡状态。