保代队伍持续扩容 头部券商或成大赢家

　　2020年，券商投行业务岗纷纷扩容。数据显示，截至2020年底，全国有数据统计的116家券商注册保代总计6295人，较2019年底增加了65.22%。截至1月14日，2021年以来券商保代人数已扩容306人。

　　业内人士表示，随着全面注册制时代到来，券商保荐承销收入将进一步提升，头部券商优势逐渐明显，头部券商业绩有望继续保持增长趋势。

　　向少数券商集中

　　东方财富Choice数据显示，截至2020年底，全国有数据统计的116家券商注册保代总计6295人，较2019年底的3810人增加了2485人，增幅达65.22%。

　　从券商来看，截至2020年底，保代人数最多的券商为中信建投，总计367名保代；其次是中信证券，总计365名保代；并列排名第三的是中金公司和海通证券，均有279名保代。华泰联合证券和民生证券紧随其后，分别有270名保代和268名保代。

　　此外，保代人数超100名（包括100名）的券商还有国信证券、国泰君安、国金证券、招商证券、广发证券、光大证券、安信证券、申万宏源承销保荐、东方证券承销保荐、兴业证券、东兴证券、浙商证券、长江承销保荐、平安证券。

　　总体来看，截至2020年底，保代人数排名前十的券商总计有2739名保代，占行业注册保代总数的43.51%。

　　2020年保代人数同比增幅较大的以中小券商为主。其中，排名居首的是万和证券，保代人数较2019年底增加了640.00%；其次是华金证券，较2019年底增加了245.45%；排名第三的是渤海证券，较2019年底增加了200.00%；排名第四的是首创证券，较2019年底增加了190.91%。此外，中金公司的保代人数以165.71%的增幅位居第五位，也是唯一一家大幅扩充保代的头部券商。

　　值得注意的是，截至1月14日，全国券商保代人数总计为6601人，较2020年底进一步扩容了306人。

　　“某头部券商投行部门招聘股权项目承做人选，团队项目包括IPO、并购、再融资。要求有1年以上律所、会计师事务所或券商投行经验，吃苦耐劳，接受低底薪，奖金不是问题。”中国证券报记者1月14日在某招聘网站看到一则招聘启事如是说。

　　投行业务增厚业绩

　　在注册制背景下，新股发行受理程序及上市条件大大简化。业内人士表示，创业板的平均受理时间从原来的18.5个月缩短至3.4个月。

　　东吴证券认为，未来全面实行注册制有望增加主板和中小板的IPO规模，券商的保荐承销相关收入将得到进一步提升。国内头部券商的业务结构正逐渐转变为以资本和专业为主，向国际券商靠拢。随着国内资本市场改革不断推进，未来券商可借鉴美国的大型全能投行、精品投行、财富管理机构、特色投行和交易做市商的发展经验，形成多层次的竞争格局。

　　“保荐+跟投”作为一项创新制度，将为券商带来新的投资机会，但会对券商投行的研究能力和定价能力、提出新要求。注册制下券商的各业务协同增加形成有机整体，未来将构建以投资银行为核心的券商新模式。

　　光大证券认为，经纪、投资及投行业务业绩同比增长显著，是证券行业业绩增长的主要动力，其中投行业务将直接受益于注册制落地。2021年资本市场深化改革主线不变，政策红利将持续释放。头部券商各项业务综合实力强劲，能更大限度地分享改革红利。随着头部趋势逐渐明显，头部券商业绩有望继续保持增长趋势。