中金公司：当前到未来一段时间，复苏深化仍是交易主线

　　中金公司指出，2021年疫情影响将“渐行渐远”，但增长修复与政策退出“一进一退”，我们对A股市场指数走势持相对中性看法，根据疫情影响、增长与政策节奏把握阶段性与结构性机会是关键。

　　阶段性来看，当前到未来一段时间，复苏深化仍是交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑。我们估计这一时间点可能在明年上半年，但结构性的机会依然值得关注。中国制造基于大市场、大长全的产业链、大基建、人才红利等四大优势，已经在2020年疫情冲击之下彰显韧性，正在从传统的“三低一弱”（低附加值、低技术含量、低质量、弱品牌）逐步升级，走向“三高一强”（高附加值、高技术含量、高质量、强品牌），“新中国制造”初露峥嵘；产业升级推动中国居民收入增长，基于“新技术、新产品、新渠道、新客群、新模式”等维度的“消费升级”异彩纷呈；数字化转型浪潮方兴未艾，并被疫情冲击加速；“绿色发展”大行其道，等等，这些都是结构性机会的重点。