“真净值”时代来临 多元配置化解理财难题

　　资管新规过渡期行将结束，银行理财将进入“真净值”时代。业内专家指出，投资者以往仅通过预期收益率来挑选理财产品的方式并不可取，应结合业绩比较基准、产品期限、风险等级、底层资产等因素综合考虑。对于谨慎型和稳健型投资者，结构性存款、“固收+”基金、大额存单、年金险等产品同样值得关注。

　　理财计划需考虑多个维度

　　银行理财产品主要有预期收益型和净值型两种。前者具有隐形刚兑的性质，曾经是银行理财产品的主流；后者为非保本浮动收益型产品，盈亏取决于理财产品实际投资情况。随着资管新规的推进，预期收益型理财产品的生存空间逐步消失。

　　对于净值型理财产品，监管部门鼓励采用市值法计量估值。而且从明年起，银行理财产品的会计处理将开始实施新金融工具准则的原则，摊余成本法估值方式将进一步受限，净值曲线波动可能加大。

　　多位业内专家表示，未来投资者购买净值型理财产品需考虑更多因素。首先，关注业绩比较基准和成立以来的年化收益率。业绩比较基准是理财产品管理人基于过往投资经验，参考同类型产品并结合市场情况等因素，对产品设定的投资目标。其次，关注产品期限和风险等级，根据需求选择匹配的产品。此外，相较以往，投资者还要关注理财产品本身投资的底层资产特性、管理机构的实力、产品费率等。

　　运作仍相对稳健

　　目前，不少风险等级较低的银行理财产品以追求绝对收益为主，底层资产安全系数相对较高，产品运作也比较稳健，谨慎型和稳健型投资者仍可关注。此外，结构性存款、“固收+”基金、大额存单、年金险等产品也可供上述类型投资者挑选。

　　所谓结构性存款，是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。需要注意的是，结构性存款的预期收益率为一个区间，银行能够保证本金和最低收益，但不保证能实现最高收益。

　　“固收+”基金产品同样值得关注。此类产品一方面有债券等资产作为底仓，另一方面可根据市场行情，配置权益资产等争取增厚收益，具有攻守兼备的特性。

　　若投资者可以进行较长期限的投资，大额存单、年金险也是不错的产品，收益率高于同期同档次的整存整取定期存款。通过前期的资金投入，投资者可以提前锁定一定收益，无惧利率下行的风险。

　　宜多元配置

　　业内专家表示，长期来看，没有单一资产类别可以成为常胜将军，投资者宜多元配置低、中、高风险资产。

　　摩根资产管理数据显示，1950年起，全球股债混合投资组合的任何一个五年滚动回报均未出现负数，而全球股票组合同期回报则波动较大，介于-3%至+28%之间。多元化配置更有助投资者从各个资产类别的增长中受益。

　　业内人士建议，人生理财规划必须要有四笔钱，分别是：流动型资产、稳健型资产、收益型资产、保障型资产。其中，收益型资产以股票、权益类基金、公司股权等为主，做到设立合理的预期收益并坚持长期投资，可增加博取更多收益的可能性。

　　至于投资者如何挑选金融产品，认识自己的风险偏好是关键。一般来说，年龄是评估风险偏好的重要因素之一。此外，个人积累的财富、家庭状况等也是关键因素。选择风险匹配的产品，尽早规划，长期投资，才能较好地实现投资目标。