从对垒到牵手 蚂蚁集团的“新圈行运动”意欲何为？

　　在国庆长假前召开的外滩大会上，蚂蚁集团与浦发银行“甜蜜牵手”，达成全面战略合作关系。

　　这是蚂蚁集团与银行合作的最新一例。正奋力冲刺上市的蚂蚁集团，同步在推进与大中型银行的密切合作，仅在今年下半年，就分别与中国银行、交通银行达成战略伙伴关系。最近三年，蚂蚁集团已牵手5家大行，同时与多家股份行达成或升级战略合作。

　　发展如日中天，市场估值赶超大行市值，有着2000多家金融机构合作伙伴的蚂蚁集团，为何在上市前夕接连“圈定”大行？这背后有何深意？

　　频频牵手银行

　　建设银行是最早与蚂蚁集团（前身为蚂蚁金服）签署战略合作协议的大行。2017年3月，双方达成战略合作，推进建行信用卡线上开卡业务、线下线上渠道业务合作、电子支付业务合作等，以及未来实现二维码互认互扫等。

　　此后，从2019年11月到2020年9月，蚂蚁集团先后与邮储银行、工商银行、中国银行、交通银行战略合作。对于股份制银行，蚂蚁集团也渴望更紧密的合作，或签订战略协议，或升级战略合作。截至目前，蚂蚁集团已与华夏银行、兴业银行、中信银行、浦发银行建立或升级战略关系，时间点多在最近三年。

　　上述合作内容集中在整合平台、用户、市场、渠道、数据和技术等资源。国庆长假前夕，记者还从业内获悉，交行将很快上线与蚂蚁集团合作的贷款产品。此前，网商银行已经代销了交银理财子公司发行的理财产品。

　　左手资金右手流量

　　一方是全牌照金融机构，不缺钱；一方是互联网科技巨头，有流量。双方牵手，可谓资源互补，各取所需。

　　种种迹象显示，近年来，蚂蚁集团与银行之间的关系由对垒逐渐转向竞合。业内人士分析认为，一直以来，蚂蚁集团旗下的多项业务在一定程度上冲击了银行现有业务。另外，由于双方在体制机制、产品服务、企业文化等方面的差异，导致双方虽有合作，但收效甚微。

　　但眼下，无论是监管还是市场、技术环境都已发生巨变，同时冲击了双方的业务体系，牵手合作的需求相较以往更为迫切。

　　以蚂蚁集团为例，从盈利模式来看，作为一个综合金融服务生态平台，其有着与金融机构合作的天然需求。“蚂蚁集团从支付起家，累积大量终端用户后，开始涉足金融业务。一方面自己拿金融牌照开展业务，另一方面则寻求合作。”上海高级金融学院教授胡捷向记者表示。

　　对于银行来说，在利率市场化、技术进步等因素驱动下，也迫切需要通过场景和流量来拓展客群。

　　招联金融首席研究员董希淼表示，双方在业务合作上的确有真实需求。蚂蚁集团的用户群体很大，掌握的大数据主要偏重客户行为数据；大行的客户群体规模也很大，且金融数据更精准、更深度。“这些都是双方加强合作的基础。”

　　或有更深一层的考虑

　　在业内人士看来，于蚂蚁集团而言，寻求与大中型银行更紧密的合作，或许还有更深一层考虑。那就是，可将业务合规风险降至最低，并为未来的稳定增长提供保障。

　　从蚂蚁集团目前的收入结构来看，与金融机构合作业务带来的收入已是其第二大收入来源。其招股书披露，包含微贷、理财、保险业务的数字金融科技平台业务，今年上半年营收459.72亿元，占比达63.39%。

　　其中，微贷科技业务收入已经超过支付业务。今年上半年，蚂蚁集团微贷科技业务营收达285.8亿元，同比增速高达59.5%。增长的部分，主要来自消费信贷。

　　在业内人士看来，这项高增业务模式，实质是联合贷款，显然需要银行等“金主”提供支撑。虽然该模式在今年银保监会下发的《商业银行互联网贷款管理暂行办法》中得到认可，但其中一些条款可能会让一些小银行收缩或者控制业务规模。

　　此外，最高人民法院对民间借贷利率上限的最新司法解释，也可能会让这项高增业务合规成本增加，定价受到影响。“与大行进行战略性合作，一方面是业务的自然延伸，另一方面也可以帮助蚂蚁集团应对不确定性的政策压力。”胡捷认为。