预计美股四季度盈利将同比下滑6.8%

　　作者：霍华德·斯韦尔布拉特

　　受关于新冠肺炎疫苗的积极消息的刺激，美股市场在本周一创下新的收盘高点。标普500指数本周收于3557.54点，较周一（2020年11月16日）收盘高点下跌1.91%，较上周的3585.15点下跌0.77%，该指数自2020年3月23日的近期低点已累计上涨59.00%，自美国2016年11月大选以来上涨了66.27%。

　　本周，标普500指数覆盖的11个行业板块中有4个板块呈上涨态势。其中，能源板块表现最好，继上周反弹16.46%后，本周又上涨了4.99%，不过，能源板块仍是今年迄今表现最差的板块，今年已累计下跌了41.45%；工业板块继上周和上上周分别上涨5.27%和7.39%后，本周又上涨1.05%，今年迄今已累计上涨6.31%；消费群体继续分化，可选消费板块本周下跌0.12%、年初至今上涨26.06%，而日常消费品板块本周下跌1.45%、年初至今上涨5.54%；公用事业板块本周表现最差，下跌3.92%，今年迄今累计下跌2.04%；医疗保健板块本周下跌3.00%，今年迄今累计上涨6.57%；信息技术板块本周下跌0.92%，今年迄今上涨30.94%。总得来看，信息技术板块仍是今年以来表现最好的板块。

　　本周美国发布多组经济数据。美国10月份零售额增长0.3%，已是连续第6个月增长，此前预期增长0.4%；美国9月份的零售额数据被修订为上涨1.6%，低于最初公布的1.9%。美国10月份进口价格下降了0.1%，而此前预期是上涨0.2%，同比下降了1.0%；10月份出口价格上涨0.2%，而此前预期是上涨0.3%，同比下降了1.6%。美国10月份工业产值增长1.1%，9月份的降幅从最初公布的0.6%重新修订为0.4%；美国10月份产能利用率为72.8%，高于9月份的修订值72.8%(初值为71.5%)。美国9月份企业库存增加0.7%，高于此前预期的增长率0.5%。

　　美国11月房屋市场指数为90，此前预期是与10月份的85持平；美国10月房屋开工年率为153万户、高于9月的145.9万户，开工许可数量为154.5万户、与上月持平；美国10月成屋销售年率为685万户(创14年新高)，而此前预计将从9月的654万户降至647万户，同比增长20.9%。在2020年第二季度增长31.8%之后，美国电子商务零售额第三季度下降1.0%。美国10月份的领先指标增长了0.7%，与预期一致，且与前一个月持平。

　　每周报告方面，本周美国抵押贷款申请报告数量下降0.3%，其中购买申请增加4.0%，再融资申请减少2.0%。EIA的每周原油库存报告显示，美国原油库存本周仅增加80万桶，大大低于上周的430万桶。而预期为增加170万桶。

　　本周，美国初次申请失业救济人数增至74.2万人，而预期为71万人；持续申请失业救济人数为637.2万人(该数值在2020年5月一度达到2490.1万人)，低于前一周的680.1万人(该数值在新冠肺炎疫情暴发前仅为170万人左右)。

　　美股三季度财报方面，在已披露的472份三季报中，有395份盈利超出预期，超预期率高达83.7%（历史上该数据平均值为67%）。实际上，超预期率如此之高一定程度上是因为三季度的盈利预期从2019年底到2020年第三季度已下降了29.9%。自2020年9月份以来，美股四季度的盈利预期已上涨了2.8%。美股四季度盈利预计较三季度将环比下滑3.4%，同比下滑6.8%。对2021年来说，前景一片光明，美股盈利增速或将创下纪录。随着三季报披露季进入尾声，下周将有11家公司披露财报，市值占比仅为1.6%。

　　下周美国经济数据发布时间安排如下：周一（美东时间，下同）将发布PMI（采购经理人指数）快报；周二将发布标准普尔CoreLogics Case-Shille房价指数，美国联邦住房金融署（FHFA）房价指数，以及消费者信心报告。由于周四、周五是美国感恩节假期，周三美国将密集发布多项经济数据，包括美国每周抵押贷款申请报告、耐用品订单数据、国际贸易数据、零售和批发库存数据、GDP和企业利润数据、新屋销售数据、消费者信心数据、个人收入和支出数据以及EIA的每周环评报告。

　　（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师 赵中昊编译）