经济乐观预期力撑 人民币汇率先抑后扬
范子萌上海证券报
6月1日，在岸人民币汇率16:30收涨115点，报7.1340，较上周低点反弹逾450点。截至昨日发稿，离岸人民币汇率较周内低点也反弹逾300点。
一周以来，人民币汇率走势先抑后扬。5月27日，人民币对美元汇率于在岸和离岸市场双双走低，创下近9个月以来低点，隔日迅速企稳反弹，随后一路稳健上扬。
专家认为，市场对于国际突发事件的预期兑现助推近日人民币强势走势；而对于中国经济基本面的乐观预期，是支撑人民币持续走稳的内生动力。
市场普遍认为，此前人民币汇率大幅走低，是由突发事件导致的短期结果，与中国经济基本面无关。
“对于突发事件的负面预期升温，阶段性抑制了人民币的做多情绪。”开源证券固定收益首席分析师杨为敩表示，目前预期兑现，利空影响有限，推动人民币汇率回升。
另一方面，与人民币币值存在一定反向关系的“美元锚”再度发力，支撑人民币汇率反弹。6月1日，国际市场美元指数破位下行，一度跌破98关口。兴业研究外汇商品分析师张峻滔认为，国际市场炒作欧元区将推出复苏基金并发行共同债券，是促使美元指数走弱的一大原因。
招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为：“5月27日人民币汇率，或将成为双边汇率的阶段性低点。”
深层次看，对于中国经济基本面的乐观预期，夯实了后续人民币对美元汇率走稳的基础。
在平安证券宏观团队看来，人民币对美元汇率走势主要取决于基本面和国际环境因素。该团队分析，从基本面来看，二季度中国经济有望成为拉动全球经济增长的主导力量。
从利差来看，当前中美10年期国债收益率利差保持在190个BP的高位，大大提升了人民币资产的吸引力，二季度中国资本账户可能会面临一定程度的资本流入，从而推动人民币升值。
杨为敩表示，资本项的流动常导致汇率短期变化。对于中国经济基本面复苏的乐观预期，将导致资本项逐步流入中国，或将引领人民币开启新一轮升值通道。
“当前汇率市场结售汇状况均衡，也将进一步支撑人民币走稳。”张峻滔从外汇市场供求关系深入分析后认为，有别于前几年追涨杀跌、不管理汇率敞口的现象，当前由人民币贬值引发的恐慌性购汇行为明显减少，市场交易风格更趋理性，助推人民币汇率表现稳健。
