静待美联储“靴子落地”非美货币谁能脱颖而出

　　目前市场绝大多数观点已经预期美联储7月底将降息。如果直接从投资逻辑看，美联储降息将拖累美元汇率一定程度走软。但事实可能并非如此，预期透支、降息后劲不足等因素可能仍会支撑美元。而在此背景下，非美货币中谁能更胜一筹？如果汇市走强会否反过来支撑其国内股市？

　　美元未必“应声走软”

　　市场分析师表示，在7月的美联储例会后，美元汇率可能并不一定“应声走软”。

　　首先，“预期透支”成为最为重要的原因。目前市场绝大多数观点预期美联储肯定会在7月降息，而随后可能出现三种可能性，即美联储按兵不动、降息25基点、降息50基点。如果美联储届时未如市场所料降息，而是按兵不动，美元汇率肯定会走强。如果美联储降息25基点，该预期早已被市场消化，众多市场参与者届时并不会感到意外，因此美元可能未必会大跌，而是会出现相对平稳的走势，该可能性目前最大。仅当美联储意外大幅降息50基点，美元汇率才可能暂时出现较为明显的跌势，但目前看该方案面世的可能性并不高。

　　其次，美联储若真的降息，其行动很可能会取得较为明显的刺激功效。如果未来经济数据整体向好，美联储接下来继续降息的可能性也将随之下降，美元汇率仍将获得一定支撑。

　　富达国际在17日发布的最新报告中指出，虽然从中长期相对看淡美元，但是目前由于全球经济增长依旧疲软，这使得相对高收益的美元成为避险资产。基于各种不确定性因素持续发酵，预计美元近期仍将在区间内调整。