宽松预期推高美股 财报季小心“触雷”

　　市场聚焦企业业绩

　　分析人士认为，美联储不看好美国经济前景，意味着它倾向于宽松货币政策。目前市场预期美联储今年7月将至少降息25个基点，年底还将继续降息。美股近期涨势主要来自对于美联储宽松政策的乐观预期。但有观点警告称，降息对股票等高风险偏好资产来说构成利好，短期内将推动股市上行。不过，即将推出的宽松货币政策并不能很快改变美国经济疲软的现状。另外，现阶段市场反应完全基于对美联储降息的预期，但如果美联储下一步举措不符合市场预期，美股将立刻下跌。

　　另外，美企二季度财报披露已拉开帷幕，投资者将进一步聚焦于企业盈利数据。本周，花旗集团将率先发布财报，紧随其后的是高盛、富国银行、摩根大通、美国银行和摩根士丹利，金融板块通常会为美股财报季的初期定下基调。科技股方面，微软、奈飞也将于本周发布财报。目前来看，市场对美企第二季度财报的预期并不乐观。FactSet预计，标准普尔500指数成分股公司第二季度的收益将同比下降2.9%。

　　瑞银分析师特拉汉表示，市场过于依靠“美联储因素”来维持涨势，美企盈利增长趋势有下行风险。彭博数据显示，标普500指数成分股公司未来12个月的盈利增速预期已经从去年底的超过20%降到目前的3%。他援引历史数据称，降息刺激股市上涨只是短暂效应，在2001年和2007年，当标普500指数成分股公司的盈利增速降到零时，“美联储因素”也就不管用了。