流动性监测：短期流动性或已过度充裕 当务之急是引导资金流入实体经济

　　流动性料保持充裕

　　“在保持流动性合理充裕基调下，缴税、外汇占款、现金走款等因素均不会对8月资金面造成太大影响，央行将会适时加强预调微调，削峰填谷，预期8月流动性较稳定。”中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋判断。

　　王青认为，8月市场流动性将大概率保持宽松。一方面，近期监管层已将流动性管理目标定位为“合理充裕”；另一方面，受益于前期降准及大额MLF操作的中长期资金投放，货币市场利率将大概率延续当前低位水平。

　　明明表示，公开市场自然到期资金规模低，MLF和国库现金定存续作有刚性。8月公开市场资金自然到期对流动性影响不大。8月税收规模季节性下降，且并非集中缴税大月，对流动性影响较小。

　　具体从财政看，东北证券固定收益大金融首席研究员李勇表示，受缴税和财政支出季节性的影响，财政存款呈现“季初增加，季末减少”特点，其中，1月、4月、7月、10月处于相对高点，3月、6月、9月、12月处于相对低点。从往年情况看，除去个别年份，8月通常是财政存款净减少月。预计8月财政存款将释放流动性约3000亿元。

　　从外汇占款看，刘锋表示，今年以来汇率形成机制更趋市场化，后续经济基本面下行压力与外贸形势承压将共同作用，促使汇率市场化调整。央行会通过增加公开市场操作等手段适度扩张基础货币，以保证流动性总体平稳，货币供给合理充裕。

　　中国人民银行日前决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%。李勇表示，受益于此，预计8月人民币兑美元汇率将有所企稳，但外汇占款项目7月变动可能转负，不过总体对流动性影响仍较小。