公开市场操作续停 八月流动性总体无忧

　　7月26日，央行公开市场操作继续停摆，700亿元央行逆回购到期净回笼。不过，因月末财政支出增多，市场资金面依然保持宽松。分析称，短期资金面难有大波动，公开市场操作将继续暂停；8月份流动性面临的潜在扰动相对少，保持相对宽松的问题不大。

　　或停到8月上旬

　　26日，央行公开市场操作续停，到期的700亿元央行逆回购实现自然净回笼，为连续第3日净回笼。

　　上周五（7月20日）以来，央行未再开展逆回购操作，但本周初央行开展5020亿元1年期MLF操作，由于本周到期的央行逆回购共3700亿元，无其他央行流动性工具到期，因此即便周五央行仍不开展操作，本周仍将实现净投放2320亿元。

　　央行公告称，考虑到临近月末财政支出可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，7月26日不开展公开市场操作。

　　从去年情况来看，公开市场操作往往跟随财政收支节奏变化而调整，通常是月中开展大力度操作对冲税期，月末则通过央行流动性工具到期回笼流动性。上周税期高峰过后，央行也如往常一样逐渐削减公开市场操作量并最终暂停了操作。而这一局面很可能会保持到8月上旬。

　　市场人士表示，目前市场资金面较为宽松，月底财政支出增多，增加了流动性，金融机构对央行提供流动性的需求下降。月初由于扰动因素少，市场资金面通常也比较宽松，加上近一两周到期的央行逆回购等并不多，央行公开市场操作继续停摆是大概率事件。

　　数据显示，整个8月上旬，只有500亿元央行逆回购到期，其中，8月1日到期200亿元、2日到期300亿元，其余日期无央行流动性工具到期。