债市观点链接：民企信用事件对利差影响大
张勤峰 整理中国证券报·中证网
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天风证券：民企信用事件对利差影响大
民企信用事件的发生对一、二级市场都造成了不同程度的影响。一级市场方面，对于低等级的发债主体影响最大，而对AA+、AAA的影响相对较小且影响程度大致相当。信用利差方面，相较于国企，民企信用事件对民企信用利差的走势影响更大。这种影响取决于事件发生的集中度，越是集中爆发风险的阶段，信用利差反映也往往更充分，上升幅度也较大，而零星的信用事件对于民企信用利差的影响相对较小。总体而言，民企信用事件的发生往往导致信用利差走扩，而且中低等级变动幅度往往更大。
兴业证券：挖掘个券难度明显上升
未来不排除因融资收紧导致民企违约的情况，特别是再融资难度较大的民企。但从市场影响来看，未来单个民企出现的信用风险对民企债整体影响可能有限：一是民企整体盈利在好转增加了抗风险能力，流动性压力上升更多是反映在个体的融资成本上。二是信用违约已成常态，市场定价有效性提升，个体违约对整体影响亦趋于弱化。落实到投资上，较为困难的是，由于个体化差异较大，挖掘个券价值的难度也在明显上升。
申万宏源：地产债估值承压
地产是受外部融资环境收紧影响最大的行业，银行信贷、信托计划、资管计划、海外发债等融资手段均受到严格限制，不是推荐的主要行业，叠加个体事件发酵，行业整体估值水平或将有所下降。（张勤峰 整理）
