主线未明 静待催化
在存量格局较难彻底扭转的背景下，两市出现趋势性机会的概率依旧较低，这是制约主力资金持续流入的关键。此前盘面数度出现“昙花一现”式的资金净流入也均未敌两市向下压力。后市量能方面反映出的投资者情绪值得进一步观察。
数据显示，上周三大板块成交量保持低位。主板日均成交量为312.06亿股，环比下降1.42%；中小板日均成交量为68.21亿股，环比上升1.81%；创业板日均成交量为42.22亿股，环比下降2.04%，说明市场情绪依然保持谨慎。开放式基金分类股票投资比例环比也继续小幅下降。Wind数据统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为52.66%，环比小幅下降0.41%。整体来看，近一个月开放式基金分类股票投资比例虽然变化不大，但基本在持续小幅降仓，反映机构投资者情绪整体偏谨慎。
国开证券表示，当前市场对利空表现敏感，对利好表现迟钝，显示出明显的“熊市”特征。随着8月初的一轮抛售压力结束，市场风险充分释放后对利好表现趋于敏感，风险偏好有所修复。但在外部风险又有爆发可能的影响下，市场重新进入高不确定性阶段。当下，市场趋于企稳，外部风险的高不确定性仍存在，考虑到本月MSCI仍有提高A股纳入比例的可能性，市场维持箱体震荡式反弹的概率较大，但指数较难突破7月时的高点，建议谨慎参与反弹。
不过，分析人士指出，回升之路虽有反复，但对后市也不应过分悲观。经济增长当前依旧具备韧性，市场估值也回落至历史上相对较为悲观时期相若的水平。综合来看，当前位置市场中机会还是略大于风险，静待好转催化，紧紧围绕盈利增长进行选股，注重业绩和估值的匹配性，长期投资机会其实也并不缺乏。
