券商预测A股四季度将现翘尾行情

　　A股将迎来节后首个交易日。尽管节前持续回调，但长假期间外围股市普涨为投资者增添信心。

　　多家券商表示，短期外盘隐忧逐步消除，展望四季度，A股市场将拾级而上，“翘尾”行情有望出现。配置上，券商持续看好顺周期及科技主线。

　　外围市场整体上涨

　　长假期间海外市场并不平静。消息面上，美国总统特朗普当地时间10月6日表示，拒绝了民主党的刺激方案，并命令其代表停止谈判，直到总统大选结束。疫情方面，欧洲主要国家的疫情确诊人数整体仍未出现明显好转。

　　中金公司策略分析师刘刚指出，预计欧美经济整体上的修复态势仍将延续，但将受到疫情反弹的拖累而阶段性趋缓。在这一背景下，市场可能需要重新调整预期，叠加美国大选临近的变数，欧美股市短期内或延续震荡格局。

　　从全球主流股指表现看，外围市场整体表现并不悲观。Wind数据显示，10月1日至7日，道指、标普500指数、纳指累计上涨1.88%、1.68%、1.76%；10月以来，日经225指数、韩国综合指数分别累计上涨1.99%、2.75%。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根指出，国庆长假期间全球主要市场整体上涨，短期外盘隐忧逐步消除。展望四季度，A股市场将拾级而上，“资金面+基本面”双轮驱动的市场上涨趋势未变。鉴于人民币有望继续升值，预计外资将持续流入。

　　以乐观态度看待后市

　　安信证券首席策略分析师陈果认为，应以乐观态度看待后续行情。首先，长假期间并未出现重大的风险事件，反而展现出中国经济的强大韧性、消费的巨大潜能；其次，从历史上看，国庆节后五个交易日A股上涨的概率达到75%；再次，疫情对当前欧洲经济实际负面影响可控，长假期间欧洲股市已经企稳回升，对A股负面影响有限。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦指出，美国大选不确定性、美股高波动等外部因素扰动仍将是10月A股市场波动和不确定性的重要来源。中国经济持续恢复将有利于推动上市公司三季报业绩增长，“十四五”规划相关产业方向有望迎来投资机会。待外部因素逐步消退、内部能量积蓄起来之后，A股有望重启升势。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变。

　　粤开证券研究院副院长康崇利认为，经济基本面、流动性及企业盈利均支撑A股市场10月企稳回升。长假期间外围市场经历了短期波动后有所企稳，风险偏好修复利好A股流动性。尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑下，待外部不确定性逐步消退，A股四季度翘尾行情有望出现。

　　国盛证券首席策略分析师张启尧认为，短期随着美国大选的临近，仍然存在不确定因素，市场或震荡调整。对于A股而言，外部风险对于A股市场的影响将钝化，建议保持多头思维，利用调整机会配置优质资产。

　　关注顺周期和科技板块

　　对于10月A股配置方向，国泰君安证券首席策略分析师陈显顺建议，首选科技和可选消费板块。随着市场风险偏好抬升以及盈利释放，科技股有望走出独立行情。另外，在边际修复的消费倾向、扭转上行的利率预期、风险偏好的抬升等利好因素刺激下，可选消费板块将现投资良机。细分赛道方面，推荐新能源及新能源汽车、消费电子（苹果产业链）、酒店、家具、航空板块。

　　开源证券首席策略分析师牟一凌认为，在经济复苏背景下，周期价值股股价将在一定程度上反映盈利改善。后市建议投资者调整结构而非仓位，推荐两条布局思路：一是配置化工、造纸、工程机械、建材、汽车板块；二是从绝对收益与防守角度，考虑银行、房地产、保险、煤炭板块。

　　康崇利建议，可均衡配置顺周期与科技双主线。顺周期方面，把握补库存、经济复苏的主线；科技板块值得中长期关注，在外部扰动平息后等待机会。此外，可关注三季报业绩明显好转的部分品种。