长期看市场估值仍较低

　　日前，在第14届中国上市公司价值评选评委专题研讨会上，海通证券研究所所长路颖指出，新冠疫情及国际关系不确定性的冲击，令市场担心会发生不可知的变化，但当前态势跟年初相比发生了很大的变化，对这种不可知的恐惧在降低。某种意义上，我们最怕的可能不是不好，而是不可知。这也是目前我们尽管看到种种不如意，但对经济和资本市场信心会更强的主要原因。

　　路颖表示，目前对中长期经济发展空间、企业高速增长仍持有信心，只要经济和企业基本面能够起来，公司的估值高和低，都可以用时间去消化。我国经济从今年二季度至年末会有一个恢复，而未来一段时间恢复的程度，可能要结合货币政策、财政政策以及产业政策的变化去分析，以及我们寄予厚望的龙头企业是否起到中流砥柱的作用。这些预期的不确定性与新冠疫情、中美关系及世界政治经济格局的走向息息相关，短期内经济复苏可能更多借助内需与内循环，同时也可能会倒逼有些领域的超常规创新和发展。

　　我国经济恰好在过去几年进行了比较充分的去杠杆，市场风险得到有效控制，目前即使有些板块看上去估值比较高，但应该认识到一方面目前的估值是基于2020年的业绩预测，整个经济处在一个比较低的位置；另一方面龙头企业、成长性比较好的企业，都会取得更高速度的发展。估值相对长期增速来看，还处在相对比较低的位置。此外，从去年到今年上半年公募基金的发行规模来看，机构投资者越来越成为市场的引导及主力后，投资的理念还是会继续长期化。