中小创领衔反弹 “成长牛”已露犄角

　　科技主线不动摇

　　近期A股结构行情显著，主要体现在科技成长股走势占优。比如，20日生物疫苗板块表现突出，多只成分股涨停。那么，后市科技成长股还有哪些机遇值得关注？

　　长城证券表示，由于全球对疫苗需求增加、政府及国际机构支持、新型疫苗推动，全球疫苗市场稳步增长。灼识咨询预计2030年市场规模可达千亿美元，年均复合增长率约为6.5%。随着居民生活质量的改善，医疗需求也在发生变化，疫苗等可选消费领域存在大量未被满足需求，消费升级将拉动疫苗需求增长。此外，伴随国家政策支持，技术人才回归，资本重磅投入，疫苗创新正进入爆发期。

　　天风证券表示，当前“春季躁动”的主线是科技板块。展望后市，科技板块的景气周期处于底部拐点位置，同时对于景气趋势背后的产业周期来说，2020年也是5G产业链快速发展的起点，即便考虑估值，当前也并未进入泡沫化阶段。因此，2020年“春季躁动”的主线，大概率是全年超额收益的主战场。

　　中银国际建议，遵循业绩主线，关注成长板块业绩超预期机会。短期来看，节前市场流动性紧平衡，随着2020年一季报业绩披露窗口临近，市场对于业绩因子的关注度有望持续提升。预计2019年商誉减值对公司盈利影响趋弱，以创业板为代表的成长板块盈利回升值得期待。2020年初以来，行情节奏明显出现超前现象，预计布局一季报行情也将前置，建议关注行情向分子端逻辑的转换。配置上，成长板块产业趋势向好，业绩确定性较强，一季报部分子行业盈利增速有望超预期。中期来看，经济结构转型背景下，建议关注中坚企业崛起带来的中游制造业龙头的投资机会。