业绩改善明显 啤酒行业拐点已现
周璐璐中国证券报·中证网
20日两市弱势震荡，食品饮料板块则稳步走高，Wind概念板块中的啤酒板块已连续三个交易日上涨，累计上涨6.72%。对于正处于业绩兑换期的啤酒股而言，分析人士表示，增值税率下降增厚龙头业绩，部分龙头企业关厂减员策略提升生产经营效率，整体改善较明显，行业拐点已现，短期内可关注啤酒股的业绩催化行情。
行业拐点到来
随着产品高端化加速进行和增值税率下降等政策利好释放，许多业内人士认为啤酒行业拐点已经到来。
中泰证券此前就啤酒行业判断称，2013年啤酒行业产量达到峰值后，出现连续四年下滑，2018年行业产量止跌企稳，增速转正，2019年产量将平稳增长。
华创证券研报指出，据国家统计局数据，2019年1-7月中国规模以上啤酒企业累计产量达2399.5万千升，同比增长0.3%。值得注意的是，虽然产量增长不多，但升级趋势明显，龙头中高端销量均实现较快增长，其中嘉士伯高端产品销量增长9%，百威英博增长7.6%，华润中高端啤酒增长7.0%，青岛啤酒中高端产品增长10%。
从全球视野来看，中国啤酒市场是重要战略市场。中信建投研报指出，一方面，从量价机会看，全球啤酒市场的增长主要依靠亚洲和非洲拉动，其中亚洲靠吨价提升，主要是中国市场吨价提升，与多个国家对比后发现中国吨酒价格与人均收入水平显著不匹配，提升空间大。另一方面，从格局角度看，全球大部分主要消费国格局稳定并基本由国际巨头把持，但中国市场仍旧胜负未分。目前的中国啤酒行业，高端细分市场是影响终局的重要变化因子，行业整体的长期盈利空间正在打开。
