A股企稳意愿趋强 反弹仍需更多支撑
反弹逻辑未变
14日上证指数成交金额创出阶段新低，并且从日K线看，连续三个交易日收出小阳线。这些现象既表明市场杀跌动能不足，自身有企稳意愿，也可以说明市场观望情绪犹存。另一方面，自7月6日以来，指数整体呈现出冲高回落，二次探底的走势。
那么是“地量见地价”后，指数震荡攀升？还是二次探底下跌中继？
海通证券表示，回顾以往由政策预期改善驱动的反弹行情，投资者情绪修复有个过程，市场表现为二次探底。比如，2008年10月28日上证指数探底1665点，2008年12月9日最高反弹至2101点，此后在2008年12月31日再次探底至1815点；2015年8月26日上证指数探底2851点，2015年9月9日最高反弹至3257点，此后在2015年9月16日再次探底至2983点；2016年1月27日上证指数探底2638点，2016年2月22日最高反弹至2934点，此后在2016年2月29日再次探底至2639点。
该机构进一步指出，市场反弹源于前期跌幅大、估值较低、政策微调。目前看，这些逻辑未产生变动，政策微调偏松还在继续强化。
另一方面，增量资金入场预期已具基础。“从市场表现来看，A股优秀公司近期表现普遍跑输，但越是长期的维度表现越领先对标公司，总体而言，经过年初以来市场的下跌之后，A股的优秀公司相对于港股和美股中的对标公司已具备一定的吸引力。”方正证券分析师郭艳红表示，从ROE来看，同一行业ROE水平由高到低依次是港股、A股和美股以及其它，A股优秀公司的盈利水平整体较高；从营收和业绩增速来看，A股优秀公司近三年复合增速保持较高水平，能源材料和消费类显著高于其它市场龙头公司；从估值水平来看，国内优秀公司整体估值水平基本同国外相当，消费类公司估值普遍略高于国外水平、金融地产等传统行业公司估值低于国外水平。
