筑底多反复 回调宜布局

　　近期的反复显示，各路资金仍难对下一阶段市场主线达成共识。不过，种种迹象表明，市场抵抗力道正在逐渐加强，当前位置继续下行幅度比较有限。投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，把握当下难得的左侧交易窗口。

　　资金净流出持续

　　昨日上证综指开盘后一度冲高翻红，随后迅速回落，其后一直在阴线区域弱势运行，盘中下探2764.49点后跌幅收窄，尾盘收报2772.55点，跌幅为0.53%。

　　从实际交易情况来看，大盘的筑底进程显然仍在持续中。此前的反弹中空方情绪有所释放，流动性预期也出现了一定改善。不过“病去如抽丝”，市场超调反弹后，场内外资金依旧难以再度积聚起看多做多的共识，背后资金在板块上的进出仍是决定性因素。

　　整体来看，市场的“五连阴”与资金净流出之间关系可谓密不可分。事实上，即便是在此前回升中两市资金净流出态势也一直得不到扭转。近期伴随着对后市方向上的犹豫，资金净流出现象还有所加剧。

　　一方面，从近期情况来看，本月以来，两市仅7月9日短暂出现资金净流入。其他时间，主力资金均呈现净流出态势。本周前四个交易日，两市主力资金净流出金额也一直维持在150亿元上方，昨日两市净流出金额达150.36亿元。另一方面，在两市整体净流出的背景下，蓝筹与成长间的资金分化也有所加剧。从近期沪深300、中小板、创业板的资金流向上看，资金流向也一直存在分歧。