研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
宏观：未来，中国必将围绕建设现代化经济的产业体系、市场体系、区域发展体系、绿色发展体系等提供精准金融服务，构建风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系。从中长期看，中国资本市场将迎来进一步大发展的黄金时期。
策略：综合考虑行业集中度、议价能力和减税规模占比等几个维度，我们认为此次增值税调减利好机械、化工、汽车、有色、家电、建材、煤炭开采等行业。同时需要注意的是，此次增值税调减力度实际上并未超出投资者普遍预期。中长期看，本轮减税构成实质性利好，证实了政府对实体经济加大扶持力度的决心，有利于提振全社会的信心，也包括资本市场的信心。
环保：2019 年环保监管仍然维持高压，而随着粤港澳大湾区、雄安新区、长江大保护、京津冀地区蓝天保卫战等一系列国家战略项目的落地，环保需求将维持高位。推荐非电行业烟气治理龙头，龙净环保(300137.SZ)，拥有优质运营资产的瀚蓝环境(600323.SH)，网格化环境监测领军者先河环保(300137.SZ)。
医药：深化增值税改革，下调企业养老保险缴费比例，显著增厚企业利润，增值税减税使80%医药上市公司净利润增厚比率均值约为14.35%；坚持创新引领发展，持续鼓励创新，利好创新药企；提高大病保障水平，将慢病门诊用药纳入报销，对相关药品销售也有促进作用；生物医药行业的创新与发展是政府未来积极推进、扶持的方向。
通信： 2019 年5G 有望实现商用， 5G 投资额有望达到1.22 万亿元， 5G 细分产业链中建议关注主设备、天线射频和光模块等。推荐中兴通讯（ 000063.SZ ） 和烽火通信（ 600498.SH ） 、光迅科技（ 000281.SZ ） 、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）等。
