研究报告内容摘要：
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闻泰科技点评：Q4 净利率改善超预期，安世半导体整合持续进行
公告：闻泰科技2018年实现营业收入173亿元，较上年同期增长2.46%；利润总额6,243.30 万元，较上年同期下降83.52%；归属于上市公司股东的净利润6,152.85 万元，较上年同期下降81.32%。
维持盈利预测，维持增持评级。闻泰业绩快报显示Q4 净利润2.31 亿元，比申万预测2018Q4 单季净利润1.94 亿元高19% 。维持2018/2019/2020 年营业收入预测186/243/330 亿元，维持净利润预测0.24/2.50/4.02 亿元。采用分部估值并扣除预计新增负债额，重组后通讯及半导体业务估值为472 亿元，扣除预计增量净负债71 亿，本次交易后2019 年目标市值401 亿，维持增持评级。
索菲亚（002572）18 年业绩快报点评：赋能经销商对费用率形成拖累，司米全年扭亏为盈
公司公告2018 年业绩快报，归母净利增长6%，符合我们预期。2018年实现收入73.11 亿，同比增长18.7%，实现归母净利9.59 亿，同比增长5.8%；其中2018 年Q4 实现收入22.05 亿，同比增长15.4%，实现归母净利2.67 亿，同比下滑19.3%。
公司回购推进彰显发展信心，地产预期改善有望修复估值，维持买入！2018 年行业调整期，公司产品体系、新产品也处调整期，与经销商分担经营压力，增长承压。中长期角度，信息化、柔性化工厂打造成本优势壁垒，经销商体系更稳定，凸显长期成长价值。由于行业竞争加剧，公司让利经销商，我们维持公司2018-2020 年EPS 的盈利预测至1.04 元、1.20 元、1.41 元，YoY 为6%/15%/18%，最新股价（19.00 元）对应2018-2020 年PE 分别为18 倍、16 倍、13 倍，公司具有穿越周期的增长动力，行业调整期提供龙头整合良机，维持买入！
宁波银行业绩快报点评：稳定高盈利+最优资产质量，标杆银行不负众望
公司公告：宁波银行发布2018 年业绩快报，2018 年实现营业收入289亿元，同比增长14.3%；实现归母净利润112 亿元，同比增长19.8%。截至4Q18，宁波银行不良率为0.78%，季度环比继续下降2bps。
宁波银行基本面标杆属性持续印证，在银行业业绩增速放缓的大趋势下宁波银行仍稳定保持于20%，确立第一梯队业绩水平，为同类可比银行设立了可参考的标杆。预计2018-2020 年宁波银行归母净利润分别同比增长19.8%、19.7%、20.1%（原预测分别为20.4%、20.5%、19.1%，调高信用成本），目前股价对应19 年1.3 倍PB，维持“买入”评级和龙头银行首推组合。
