研究报告内容摘要:
重点推荐
8 月金融数据点评:信贷有托底,社融待转机
宏观|2018 年9 月12 日,央行发布2018 年8 月份金融信贷数据。新增信贷1.28万亿,前值1.45 万亿;新增社会融资总额1.52 万亿,前值1.04 亿;社融同比增长10.1%,前值10.3%;M2 同比增长8.2%,前值8.5%。现阶段短端市场利率维持较低水平,但宽信用仍待发力。我们认为未来持续的关注点将在于经济如何从“宽货币”向“宽信用”转换。
8 月金融数据点评:非标收缩趋稳,信贷偏向零售
银行|8 社融超预期增长,信贷亦有放量,同时考虑到地方债加快发行,银行保持对经济的大力支持;结构上看当前银行资产配置风险偏好仍较低,基建、个贷、票据和地方债等是重点品种。三季度以来银行资产投放明显增加(贷款+债券),“量价双升”下银行收入端预计表现良好,下半年业绩确定性较强。
苹果公司(AAPL.O):iPhone 新机:以双卡与大屏反击安卓
前瞻|苹果增加双卡双待与巨屏规格,可望提升用户基础。LCD 版本的iPhone Xr如期问世,延续主流价位段竞争力。其他硬件显现创新力道,完善苹果端到端的用户体验与使用场景,符合打造以内容服务为核心的生态战略。
盐湖股份(000792):钾肥龙头有望受益于钾肥大周期重启
化工|农产品大周期叠加全球钾肥价格上涨带来国内钾肥行情。作为国内钾肥龙头,公司料将此轮行情最大获益者。化工板块是公司亏损的罪魁祸首,亏损主因已得到缓解;而债转股能够有效减轻财务负担。我们预计随着钾肥价格的快速上涨及化工一体化项目开工负荷的提升,公司有望2018 年扭亏。首次覆盖给予12 元目标价及“买入”评级。