研究报告内容摘要:
重点推荐
二季报出完消费类公司低迷,三季报会否更差?
消费|调整源于预期变差,现实数据尚稳。消费公司中报体表现良好,业绩“爆雷”很少。我们一直强调,消费截止目前的数据尚未出现明显的放缓或“问题”,家电、汽车放缓相对严重,总体保持稳健。但市场对社保等政策、经济本身担忧,造成对消费趋势的担忧在加剧,预期变差。现在尚难判断低点。
下半年水泥基本面展望,政策宽松对市场预期的影响如何?
建材|预计下半年水泥需求弱、供给平,基本面走弱,宽松政策见效时间滞后。政策宽松会带来一些短线博弈性机会,但当前水泥股价隐含预期偏高,股价风险收益比并不划算,非中长期布局时点。
宁德时代这几天大跌原因?怎么看上汽集团这波较大的调整
汽车|1、受力帆新能源车爆炸影响,周五电池行业普遍回调,但今年电池行业出货量有望超预期,宁德时代1200 亿市值具有安全边际,长期看补贴退出后的龙头竞争格局。2、乘用车行业降价压力较大,但上汽股息率已经达到7%,对长线资金具有足够的安全边际,6-12 个月看41 元。
个税改革新征程:“综合”+“扣除”的意义远远大于5000 元起征点
宏观|本次税收改革的主要亮点绝不仅仅在于5000 元的起征点,更重要的是确立了新的税制体制,改革的主要亮点在于“小综合”+“多扣除”。个税税制改革效果显著,预计改革后个人税后实际收入出现约10%的提高。将会利好消费、教育、医疗和房地产等行业。
A 股策略聚焦:外资流入的秘密
A 股策略|指数虽弱,但A 股却成为今年新兴市场配置中的明星。外资持续流入,主要是基于长期绝对收益、中期相对收益、风险整体可控3 个维度的考量;随着一些风险因素明朗,这个趋势会强化,并成为A 股的重要支撑。