研究报告内容摘要:
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翰宇药业(300199)2018 年中报点评:国内外同步发力,公司业绩增长好
近日,公司公布 2018 年半年报,报告期内,公司实现营业收入 6.47亿元,同比增长 35.06%;归母净利润 2.10 亿元,同比增长 30.93%;扣除非后归母净利润 1.98 亿元,同比增长 26.62%; EPS 0.23 元。
盈利预测与评级:作为国内多肽制剂的龙头,公司国内制剂产品结构持续改善;随着多肽专利药到期的仿制药发展机遇,公司原料药出口贡献业绩弹性大;公司在研工作持续推进,产品线储备丰富。我们调整了公司盈利预测,预计公司 2018-2020 的 EPS 分别为 0.47 元、0.61 元、0.80 元,对应 2018 年 8 月 8 日股价的 PE 分别为 27X、21X、16X,继续维持“审慎增持”评级.
环保:瀚蓝环境中报点评——中报扣非业绩增长 24%,在建项目持续推进
事件:8 月 7 日,公司公告 2018 年中报。报告期实现收入 22.89 亿元,同比增长 16.67%,归母净利润 5.00 亿元,同比增长 59.08%,扣非归母净利润 3.56 亿元,同比增长 23.68%。
投资建议:维持“审慎增持”评级。公司在手固废订单持续推进,燃气板块受益工业煤改气,拟发行可转债 10 亿元加速订单落地,国投电力战略投资有望促进异地扩张。我们调整 18/19/20 年公司归母净利润预测为 7.68、8.53、10.19 亿元,对应 8 月 7 日 PE 为 15.7、14.1、11.9倍,维持“审慎增持”评级。