掘金绩优次新股
毋庸置疑，“独角兽”公司上市为投资者投资优质稀缺公司提供了更多机会。事实上，随着越来越多好公司的上市，绩优次新股已经成为“淘金新矿”。申万宏源研报显示，在资本市场服务优质创新企业的政策导向，以及IPO“堰塞湖”加速退潮、新一届发审委严把IPO入口关的背景下，2018年前四个月新上市企业的盈利水平整体明显提高，发行前一年的营收和净利润均值比2017年分别增长1.03倍和2.26倍，且发行前三年累计净利润均超过1亿元。
“一些业务模式、客户、财务指标等都很优秀的次新股，也被纳入我们关注的股票池，尤其是细分行业龙头。”某公募基金研究员表示，参与次新股最大的问题是估值往往都不便宜，上市半年后依然溢价过高，普通投资者参与时需要坚持理性投资，不要追高并控制好仓位。张翔指出，投资者参与次新股需要分清是基于交易逻辑还是基本面逻辑，前者属于短期的高风险博弈，这方面的投资者需控制好仓位；后者属于中长期、确定性更强的价值投资。两者不可混淆。如果参与优质次新股，估值要求可以适当放宽，但仓位则要相应降低。
据张翔介绍，次新股的价值投资机会或来源于两方面：一是市场对个股和行业成长性认知不够充分，开板位置仍旧有较大空间；二是持续观察跟踪一些优质公司，在出现股价下跌、业绩上涨推动估值合理化时介入。
