耐心等待买点
放弃短期交易，并不意味着坐失“独角兽”的价值投资机会。与关心开板后的短期涨幅不同，机构投资者关注的是“独角兽”的中长期股价潜力以及买入时的安全边际，秉持“关注研究，但不着急买”的态度。“独角兽的行业龙头地位更清晰一些，我们投资独角兽的逻辑和其他公司相比并没有明显变化。”相聚资本研究员张翔表示，“首先要看清公司的商业模式、核心竞争力、行业地位、行业空间等等，并估算未来几年的利润空间和市值空间，在此基础上选择被市场低估的、股价空间大的个股。”
合理的估值是中长期投资“独角兽”需要关注的重点问题。“近期部分港股独角兽的破发或是缘于估值不匹配。这些港股独角兽中有的还未实现盈利，投资者对未来预期浮动较大，判断公司价值较难。”某私募研究员表示，“估值不是简单地看市值或市盈率，需要结合成长性去看。独角兽市场表现的好坏最终取决于个股的成长空间和业绩与估值的匹配度。”
合理的估值对应合理的股价，“独角兽”是否会因为被市场过分追捧长期处于股价过高、过度溢价的状况？张翔表示，如果以3至5年的投资周期衡量个股，历史上A股几乎没有不出现买点的情况。现阶段被广泛认可的白马等优质个股，历史上都出现过非常好的买点。“不用担心买不到，如果估值特别高，透支未来空间的话，要么后期股价空间不大，要么投资风险很大，性价比不高，这时候要耐心等待，中长期投资要考虑风险收益比。”张翔说，“等待的时间有可能是漫长的，从过往经验看，一些优质的新股在上市一年内交易属性占主导，估值一直偏高，这时候基于基本面很难对同类公司作出比较。”
