人民币虽贬犹稳
随着美元超预期转强，全球市场的神经再度紧张起来。受美元大幅上涨影响，包括人民币在内的一些新兴市场经济体货币纷纷贬值，资本流出压力有所上升。
以人民币中间价为例，4月中旬以来，人民币兑美元中间价从6.28元一线快速跌至6.3768元，累计贬值近1000基点，幅度约1.58%。与此同时，在、离岸人民币兑美元即期汇率也出现调整，截至5月9日收盘，境内外人民币兑美元均一度跌破6.38元，较4月19日贬值930基点左右，双双下跌约1.48%。
“仔细对照美元指数和人民币中间价近几年的走势，就不难发现，它们呈现出比较典型的跷跷板形态，你起我落，我起你落。”市场人士点评称，从人民币兑美元汇率与美元指数的月环比变动情况来看，随着汇率形成机制的完善以及单边贬值预期的打破，人民币越来越接近于反向盯住美元指数，美元反弹令人民币汇率承压并不意外。
但也要注意到，在美元指数涨逾4%的情况下，无论是人民币中间价还是在、离岸人民币即期汇率的贬值幅度均仅在1.5%左右，明显小于美元升值幅度，而4月中旬以来，欧元、英镑和日元兑美元分别贬值约4.23%、5.52%、2.65%。
进一步看，尽管人民币对美元小幅贬值，但国际收支仍持续保持净流入状态。申万宏源证券指出，我国4月外汇储备下降180亿美元，主因美元升值、海外债市调整导致的负面估值效应，但剔除估值效应（非交易性资产变动）之后，预计4月外汇占款逆势增加100-200亿元，尽管增幅仍然较小，但显示外汇市场交易仍对人民币汇率具备较强的信心。
“近期美元反弹虽引发人民币对美元贬值，但人民币兑一篮子货币的汇率指数仍然相对稳定，这表明当前人民币汇率可能并非系统性贬值，而是美元升值下的被动调整。”兴业证券表示。
人民币CFETS指数4月从96.73上升至97.37，在美元升值的背景下仍上行了0.66%，5月4日进一步升至97.52。与此同时，今年4月，参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算的人民币汇率指数分别为100.20和97.89，较上月末分别升值0.90%和升值0.10%。
