避险资产搭“避风港”
就在权益类资产大幅波动之际，国债、黄金等避险资产却“风景这边独好”。Wind数据显示，国债期货大幅高开，10年期债主力合约T1806全日上涨0.64%，5年期债主力合约TF1806全日上涨0.2%，盘中双双创下2017年10月下旬以来新高。沪金期货主力1806合约单日上涨1.37%，创去年9月27日以来单日最大涨幅。
中信证券明明研究团队认为，对于债市而言，风险偏好下降有利于市场。现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，所以债市仍是“震荡市”，考虑今年美国还可能会有加息动作，目前谈牛市还为时尚早。
“后市短期内黄金、债券和日元等避险品种收益明显。如果全球货币政策转型因此受到抑制，经济增速见顶回落，那么长短端利率均具备充足下行理由，债市有望迎来一波上涨行情。对A股来说，中美贸易摩擦加剧将加快A股向弱周期主线回归，国内核心资产价值将得到重视；尤其经过前期充分调整，消费、金融和地产等板块配置价值突显，尤其是β值较低的防御性板块将成为市场焦点。”中原证券分析师王哲表示，与中国反制措施题材相关的农产品板块有望上涨，贵金属板块值得重视。
中金公司分析师刘刚说，从全球主要经济体增长和企业盈利基本面看，依然维持非常稳健增长态势，企业投资进一步加速，当前贸易摩擦所涉及的体量尚不足以对整体增长产生较大下行风险和影响。因此，当局势得到缓和后，市场情绪和风险资产表现将得到一定程度修复。
